自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全(quán)市(shì)场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过(guò)前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆(nì)势投(tóu)资的特(tè)征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过(guò)30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行(xíng)业持续(xù)获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)比过(guò)去明(míng)显改(gǎi)善，与此同(tóng)时(shí)新能(néng)源板块的(de)增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度(dù)的利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他(tā)宽基指(zhǐ)数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàn新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画g)，随着(zhe)前段时(shí)间半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续(xù)下探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求(qiú)周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行库存(cún)去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆(bào)发性(xìng)需求由(yóu)产业链(liàn)下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和(hé)利(lì)润(rùn)迎新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画(yíng)来拐点。

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