近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透露(lù)什(shén)么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗(qí)下(xià)三大(dà)基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物(wù)。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华A（Schrode苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义r ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未(wèi)解释(shì)为(wèi)何基(jī)金在4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机(jī)会(huì)。中国在(zài)电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应(yīng)方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续(xù)占(zhàn)据市(shì)场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基(jī)金也(yě)在3月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业(yè)实(shí)现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金净流(liú)出较多的(de)个股包括(kuò)格(gé)力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为(wèi)何(hé)持有宁(níng)德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇(yù)一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一(yī)致(zhì)的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也(yě)解(jiě)释了(le)：他(tā)们(men)如何(hé)通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的判断(duàn)也(yě)可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、万华化(huà)学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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