五一(yī)长(zhǎng)假期间，全(quán)球市场并不(bù)平静，一场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本(běn)轮(lún)美国银行业危机中第(dì)四家倒下的(de)银行，同时也是美(měi)国历史(shǐ)上第二大(dà)的破产(chǎn)银行。此前(qián)我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时(shí)止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的(de)资产将持(chí)续减(jiǎn)值，高息又会令其成本(běn)抬(tái)升(shēng)，银(yín)行的经营将持续恶(è)化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国(guó)政府债务(wù)规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)法(fǎ)定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再次提高债务上限(xiàn)，避(bì)免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登(dēng)将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人(rén)必(bì)须(xū)在没有任何要(yào)求和条(tiáo)件(jiàn)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消违约的可(kě)能(néng)性，并解决(jué)债务上限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债务(wù)上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)当地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国历(lì)史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付不(bù)起“账(zhàng)单(dān)”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国去年国内生产总值(zhí)约23万(wàn)亿(yì)美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越(yuè)大。如果美元霸(bà)权(quán)仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美(měi)元(yuán)出(chū)现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏(xì)很可(kě)能即将结束了。想借新(xīn)来还(hái)旧，但新(xīn)债没(méi)人买了，也(yě)就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在(zài)路上(shàng)，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿(yì)美(měi)元的(de)历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时(shí)隔14年(nián)，再度出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年(nián)第一季度韩(hán)国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为(wèi)连续第六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌握(wò)的实时(shí)全球经(jīng)济(jì)数(shù)据(jù)可能比任(rèn)何(hé)人都多，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的(de)本质是债务危机(jī)，因为(wèi)信(xìn)贷会产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美(měi)元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普(pǔ)指数(shù)期货(huò)虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大(dà)幅(fú)回落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部出现(xiàn)破位(wèi)反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的(de)可能(néng)性已经非常(cháng)大(dà)。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一(yī)次(cì)见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈(liè)建议有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已经触及70美(měi)元，预(yù)计3月低点(diǎn)必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则(zé)很可能跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数来看，去年(nián)11月低(dī)点已经被跌(diē)破。该指(zhǐ)数自(zì)去年(nián)7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标则是(shì)将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而(ér)言，等(dě德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么ng)这个机会已(yǐ)经很久了(le)，金(jīn)融危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆(bào)发的，但由于美联储的(de)无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是(shì)对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界经(jīng)济新(xīn)秩(zhì)序(xù)。百年大变(biàn)局不(bù)是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么危机？空(kōng)头一直都(dōu)活在被质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直(zhí)没有出现，每(měi)当你认(rèn)为它要(yào)出现(xiàn)的(de)时候，最终却(què)发(fā)现它还是没有来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我一直都(dōu)相信(xìn)超(chāo)越(yuè)08年的世纪金融(róng)危机一(yī)定会爆发，我会像等初(chū)恋(liàn)一样去(qù)等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划(德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依(yī)然走着；你怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默(mò)，手(shǒu)握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不(bù)舍。所以生命啊(a)，它苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人(rén)。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕(yàn)子归(guī)来(lái)，想着(zhe)他(tā)们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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