在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸(s无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性uān)锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季(jì)度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季(jì)度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商的毛(máo)利率提(tí)升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一(yī)季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速(sù)产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)。其南(nán)京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水位下降，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研报(bào)中(zhōng)指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多(duō)集(jí)中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存(cún)。无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内(nèi)大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度(dù)开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营(yíng)收(shōu)，同比(bǐ)增(zēng)长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业(yè)务已经(jīng)占(zhàn)到其(qí)总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每(měi)年到了第(dì)二季(jì)无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性度(dù)开始后(hòu)才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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