今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷入债务违约的(de)风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债(zhài)务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而(ér)来，以(yǐ)及其为何(hé)频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出(chū)在(zài)多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入(rù)并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支(zhī)出(chū)的(de)步伐(fá)，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的(de)赤字(zì)规(guī)模近(jìn)年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的反对(duì)（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债(zhài)券(quàn)法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式确(què)立了对美国(guó)政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来(lái)，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的(de)上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除(chú)非国会(huì)调高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为(wèi)什(shén)么要(yào)“自(zì)我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国(guó)政府的(de)债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提(tí)高美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会(huì)中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要(yào)和国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，如果拜(bài)登(dēng)和国会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前往日(rì)本(běn)参(cān)加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜(bài)登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场(chǎng)债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全球(qiú)资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调(diào)美(měi)国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)评级(j定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别í)。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的(de)借(jiè)贷(dài)成本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更(gèng)严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的(de)公(gōng)共产品和(hé)服务，因(yīn)为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会(huì)面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再(zài)次重(zhòng)演。

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