本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金和(hé)万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首(扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)，由于是发(fā)起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗(qí)下(xià)产品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回(huí)报(bào)、成(chéng)立(lì)以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中(zhōng)年内(nèi)平均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获(huò)正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表现，除(chú)红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yu扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文án)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大(dà)。除了继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续(xù)表现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持(chí)续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细(xì)则》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密(mì)集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对整个(gè)市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的(de)公司较(jiào)多，其中不(bù)乏(fá)优质的(de)个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发展的(de)基石(shí)，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高(gāo)，整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文重估(gū)可能(néng)性(xìng)较大。

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