今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的(de)行业(yè)，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能(néng)领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业(yè)端的积极布(bù)局，人(rén)工(gōng)智能浪(làng)潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一(yī)季报(bào)中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将(jiāng)到来的科(kē)技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美(měi)国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另一方面在(zài)国(guó)内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末(mò)规模已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨(zhǎng)谢霆锋资产有百亿吗幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股方向也(yě)受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资(zī)者关系活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业(yè)务是为云计(jì)算(suàn)和人(rén)工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯(xīn)片(piàn)为基础的(de)解决方案(àn)，目前主要产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季(jì)报中表示，随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思(sī)路和(hé)路(lù)径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退出前十(shí)大。

　谢霆锋资产有百亿吗　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们(men)基于(yú)对经济(jì)复苏预(yù)期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)谢霆锋资产有百亿吗敏感度(dù)相对(duì)较高(gāo)的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的(de)行业研究视野，逆势(shì)而行。

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