美东时间周三，美联储发(fā)布(bù)的(de)最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在本月的(de)会议(yì)上一致同意加(jiā)息(xī)25个(gè)基点(diǎn)，但在是(shì)否有必要进一步加息的问(wèn)题上存在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前的预(yù)期一(yī)致，那么在这(zhè)次会议之后可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进一步收(shōu)紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预(yù)计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果银行(xíng)压(yā)力对经济(jì)活动(dòng)的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信(xìn)贷条件进(jìn)一步收紧可(kě)能(néng)会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和(hé)招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济活(huó)动的放缓程(chéng)度还(hái)不足以证明(míng)结(jié)束加息是合理的(de)。但(dàn)包(bāo)括美联储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可(kě)能更倾向(xiàng)于(yú)不加息，以评估过去加息的(de)影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续(xù)第十次(司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文cì)加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球(qiú)经济前景的不(bù)确(què)定(dìng)性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未(wèi)来的(de)决策(cè)将(jiāng)转向更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在(zài)于(yú)，变数太多了，无数变量(liàng)将决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此(cǐ)保留(liú)加(jiā)息的选择是(shì)有必要的，接(jiē)下来该(gāi)央行大概率(lǜ)不会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传(chuán)达降(jiàng)息的可能性，或(huò司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文)者已经排(pái)除了进一步提高(gāo)利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定继续调高利(lì)率(lǜ)或是维持(chí)利率不变都是有可能的(de)。“即(jí)使6月维持利率不变(biàn)，美联(lián)储仍有可能(néng)需要(yào)在今年晚些时候加息。直(zhí)到有明(míng)确证据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有可能在年底前降息25个基(jī)点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入(rù)衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否进(jìn)一(yī)步加(jiā)息问(wèn)题上的(de)分歧，以及官员们采取(qǔ)的(de)是依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意味(wèi)着他们不会(huì)再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市(shì)场的银行业危机，美联(lián)储官员们对(duì)此专门(mén)进行了(le)讨论。纪(jì)要指出(chū)，已(yǐ)准备(bèi)好(hǎo)使用他们的工具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系有足够的(de)流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这(zhè)一观点，不(bù)过(guò)，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的(de)存款外流在3月底和4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银(yín)行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降的预期(qī)，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参(cān)与者仍(réng)对(duì)银(yín)行业压力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月(yuè)份美联储会议(yì)纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地区(qū)性银行(xíng)业危(wēi)机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多(duō)与会(huì)者提到，必(bì)须及时提(tí)高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经(jīng)济(jì)出现严(yán)重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指出(chū)了美国国债市场有序(xù)运作的重要性，或强调了有关当局继续解决(jué)与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关问(wèn)题的(de)重要性。一些(xiē)与会者强调，美(měi)联储应随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得(dé)任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部(bù)门(mén)最早可能在(zài)6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支付联邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否(fǒu)会(huì)在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议(yì)纪(jì)要只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储会(huì)倾向于(yú)采取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松了一口气，因为他们有空间从现在(zài)开始(shǐ)慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国(guó)众议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接(jiē)受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示(shì)，共(gòng)和党这边要求白宫接受(shòu)10年(nián)的(de)开支(zhī)限制，双方(fāng)正(zhèng)在(zài)为这件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达(dá)成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实(shí)可以(yǐ)非常(cháng)快，但(dàn)民主党(dǎng)需要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的(de)账上(shàng)现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前一天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国(guó)会扯皮(pí)的(de)过程中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市(shì)场(chǎng)重新(xīn)看到炒(chǎo)作(zuò)题(tí)材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报(bào)，英伟达在(zài)本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于(yú)云计算平台和大(dà)型科(kē)技(jì)公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更令市(shì)场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然(rán)只有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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