金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内期货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发(fā)布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本(běn)周在(zài)美联储(chǔ)小明王是谁的后代 小明王是男是女越来越多官员为鹰派(pài)站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预(yù)计(jì)从加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时(shí)间，在(zài)此期间将面临(lín)经济和(hé)政策的不确定性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业(yè)金人(rén)数升至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)水平，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时(shí)国(guó)内社融超预(yù)期下滑，白(bái)银因(yīn)工业属性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复之前难(nán)言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连续上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然(rán)利好(hǎo)贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指数大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖(tuō)累(lèi)工业属性(xìng)较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属(shǔ)大(dà)幅回落等因(yīn)素综合影响下(xià)，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克(kè)）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银行情(qíng)企稳(wěn)再低(dī)位做多。美欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅(xùn)速转(zh小明王是谁的后代 小明王是男是女color: #ff0000; line-height: 24px;'>小明王是谁的后代 小明王是男是女uǎn)向(xiàng)，美元(yuán)美(měi)债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业(yè)风险与债务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心建议。

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