大家好，转眼(yǎn)假期就结束了(le)，泰(tài)勒小区都没出一直在加班，这个(gè)长(zhǎng)假，国内旅游消费爆了(le)，而(ér)海外(wài)有爆了(le)，不过是爆雷。按(àn)照惯例，我们梳理一下(xià)重大消息，以及券(quàn)商老(lǎo)师们(men)的最新看法。

　　五一大(dà)事件

　　1、中央政治局会议(yì)定调！

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日召开会议，分(fēn)析研究当前经济形势和经(jīng)济工作。中(zhōng)共中央总书记习近平主持会议。会议认为，今年以来(lái)，在以习近平同(tóng)志为核心(xīn)的党中央(yāng)坚强(qiáng)领(lǐng)导下，各地区各部门更好统筹(chóu)国内国际两个(gè)大局，更好统筹疫情防控(kòng)和经济社会(huì)发展(zhǎn)，更(gèng)好(hǎo)统(tǒng)筹发(fā)展和安(ān)全，我(wǒ)国疫情防(fáng)控取得(dé)重大决定性胜(shèng)利，经济社会(huì)全面恢(huī)复常态化(huà)运行，宏观政策靠前协同发(fā)力，需求收缩、供给冲击(jī)、预期(qī)转弱(ruò)三重压力(lì)得(dé)到缓(huǎn)解，经(jīng)济增长好于预(yù)期，市场需求(qiú)逐步恢(huī)复(fù)，经济发展呈现回升向好(hǎo)态势(shì)，经济运行实(shí)现良好开局。

　　会(huì)议指出，当前(qián)我(wǒ)国经济运(yùn)行(xíng)好转(zhuǎn)主要是恢复(fù)性桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号的，内生动力还不强，需(xū)求仍然(rán)不足，经济转型升级面临新的阻力，推动(dòng)高质量发(fā)展仍(réng)需要(yào)克服不少(shǎo)困难挑战。

　　此外(wài)，会议(yì)重(zhòng)申对刚性和(hé)改善性(xìng)住(zhù)房(fáng)需求的支持，强调(diào)做好保交楼、保(bǎo)民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展。同时，会议还提出，在超大特大城市积极(jí)稳步推进(jìn)城中村改造和“平急两用”公(gōng)共基础设施(shī)建设等。

　　2、国家统计局(jú)：4月份制(zhì)造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统计(jì)局消息，4月份(fèn)，制(zhì)造业采购经理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下(xià)降2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水平回落(luò)。

　　3、美国第一共和银行被正式接管(guǎn)

　　在勉强支撑了两个月(yuè)后，风雨(yǔ)飘(piāo)摇的美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行终(zhōng)究还是没能逃脱倒闭并被接管收(shōu)购的命运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了第一共(gòng)和(hé)银(yín)行，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下的银(yín)行，同时(shí)也是美国历史上第二大(dà)的破产银行。

　　4、今年五一(yī)假(jiǎ)期国内旅游出游(yóu)2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83％

　　经文化和(hé)旅(lǚ)游部(bù)数据中心测(cè)算，全国国内(nèi)旅游出游合计(jì)2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83％，按可比(bǐ)口(kǒu)径(jìng)恢复至2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国内旅游收(shōu)入1480.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击？

　　据俄新(xīn)社(shè)报(bào)道，当地时间5月3日凌晨，乌克兰(lán)试图用无人机袭(xí)击克里(lǐ)姆林宫。

　　据报道，当(dāng)晚(wǎn)两架(jià)无人机瞄准了克里姆林宫，俄军(jūn)方(fāng)和(hé)特种(zhǒng)部(bù)队及时采取行动，并使用电子对抗系统，使这两架(jià)无(wú)人机出现异常，未能达到袭击目的。

　　俄新社称(chēng)，俄罗斯总(zǒng)统普(pǔ)京(jīng)没(méi)有因袭击受伤，其工作(zuò)日程将照常进行(xíng)。 掉落(luò)的(de)无人机碎片也没有(yǒu)造成人员伤亡。

　　俄总统新(xīn)闻秘书佩斯科夫称，乌克兰(lán)无人机试图发动袭击(jī)时普京不(bù)在克(kè)里姆(mǔ)林宫中。 他表示(shì)，普京3日(rì)在(zài)位于莫斯科州的新奥(ào)加(jiā)廖沃官邸工(gōng)作。

　　俄罗(luó)斯总(zǒng)统新闻处表(biǎo)示，俄方保留在合(hé)适的时(shí)间(jiān)和地点采取回应措施(shī)的权利。

　　另(lìng)据俄新社(shè)5月3日报道，俄(é)罗斯首都莫(mò)斯科自当(dāng)日起(qǐ)禁止放飞无人机，经政府批准的除外。 莫斯科市(shì)长索比亚(yà)宁表示(shì)，这(zhè)一决定是为了防止未经授(shòu)权使用(yòng)无人机，避(bì)免(miǎn)妨(fáng)碍执(zhí)法机构(gòu)的工(gōng)作(zuò)。

　　据法新社当地(dì)时间3日报道，乌克兰方面(miàn)表(biǎo)示“没有(yǒu)参与(yǔ)”对克里姆林宫(gōng)的无人机袭击。

　　另据俄罗(luó)斯(sī)《生意(yì)人(rén)报(bào)》网站消息，针对(duì)无人机试图袭击俄罗斯克(kè)里姆林宫一事(shì)，乌总统新闻(wén)秘书谢尔盖？尼基福(fú)罗(luó)表示，乌方没有关于袭击的信息(xī)。

　　据俄新社3日报道，俄(é)罗斯国家杜马议(yì)员米哈伊尔·谢列梅特接受该媒(méi)体(tǐ)采访时，呼吁(xū)俄军对乌克兰(lán)总统泽连斯基位(wèi)于基辅的(de)官邸进行导弹打(dǎ)击，作为对(duì)乌方企(qǐ)图使用无人(rén)机(jī)袭击(jī)克宫的回应。

　　十大券商最新研判

　　1、中信(xìn)证券(quàn)：从失衡到(dào)平稳，布局业绩驱动的五月行情

　　4月(yuè)A股经历了(le)AI主题行情诱发的过(guò)度博弈和(hé)心态失衡，市场大幅动荡。进入5月(yuè)，国内的经济、政策和外部环(huán)境相(xiāng)比(bǐ)4月继续不断改(gǎi)善，投资者对经济(jì)的预期将在微观体(tǐ)验、宏观数据、A股业(yè)绩三个层(céng)面实现统(tǒng)一，投资者心(xīn)态也将逐步从(cóng)短暂失衡趋(qū)向(xiàng)平稳，市(shì)场(chǎng)依(yī)然处于全(quán)年第二个关(guān)键做(zuò)多窗口，财报(bào)季结束(shù)后，市场将步入业(yè)绩驱动(dòng)的行(xíng)情阶段，配置思(sī)路(lù)上(shàng)建议坚持高切低，关(guān)注上半年景(jǐng)气持续改(gǎi)善的品种(zhǒng)。

　　首先，政治局(jú)会议提振市场信(xìn)心，扩内(nèi)需仍(réng)是着(zhe)力重点，政策预(yù)期(qī)回归理(lǐ)性，经济内生动能稳步修复，并将得到同比和高频(pín)数据(jù)验(yàn)证；外部流(liú)动性拐(guǎi)点明确，美国银行(xíng)业风(fēng)险不断发酵，但(dàn)预计对A股(gǔ)实(shí)质(zhì)影响十分有限。其次，财报(bào)季数据显(xiǎn)示，A股(gǔ)业绩跨年筑底特征明显，全(quán)年(nián)逐季(jì)改(gǎi)善的(de)趋势显现(xiàn)，其中行业的结(jié)构性亮点(diǎn)日(rì)益清晰，经济(jì)预(yù)期5月(yuè)将在微观体(tǐ)验(yàn)、宏观数据、A股业绩三个层面统(tǒng)一，夯实市场(chǎng)上行(xíng)基(jī)础。最后，预计5月A股仍处于今年第二个关键做多窗口中，并将步(bù)入业绩(jì)驱动的行情(qíng)阶段(duàn)，投资者心(xīn)态由短暂失衡(héng)趋向平(píng)稳。

　　配置上，建议(yì)紧扣业绩主(zhǔ)线(xiàn)，重点布局医药、数字经(jīng)济(jì)和“一带一(yī)路”板块中有(yǒu)业绩亮点的品种(zhǒng)，以及其他板块中一季度业绩明(míng)显改善(shàn)，且在(zài)二季(jì)度有望持续(xù)的细分(fēn)行业。

　　2、中金策略(lüè)：节后A股(gǔ)有望(wàng)相比全球市场(chǎng)显现相对韧性

　　中金(jīn)策略团(tuán)队5月3日(rì)表示(shì)，节后A股有望相比全球市场显现相对韧性。主要基(jī)于(yú)：1）经济复苏势头尚不稳固，政策有(yǒu)望延续稳中求进基调。2）上市(shì)公司(sī)业(yè)绩低迷期已过。3）海(hǎi)外风险需要密切关注，如若应对得(dé)当，对A股影响可能有限(xiàn)。上述因素结合当(dāng)前A股市(shì)场整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平不高仍处于历史中(zhōng)低(dī)位，A股节后两个交易日虽受节假期间的事件性因素影(yǐng)响可能(néng)有所波(bō)动，但(dàn)对后(hòu)市整(zhěng)体表现(xiàn)不用过于(yú)谨慎，当(dāng)前位置市场(chǎng)机(jī)会仍大于风险(xiǎn)。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低位把握

　　一季度全A营收(shōu)增速等指标(biāo)仍(réng)在探(tàn)底，五一(yī)出(chū)行恢(huī)复亮眼，但制造(zào)业PMI已露(lù)出疲(pí)态，海外处于多事之秋，高利(lì)率环境下美国银行风(fēng)险事件频发，衰退风(fēng)险上升(shēng)。市场处于再平衡期，低位把握(wò)再布局机会；短期结构上(shàng)关注在低位资(zī)产(chǎn)中寻找(zhǎo)景气稳(wěn)定或好于预期方向，中期(qī)线索在于科技周期与复苏(sū)链中(zhōng)的弹性方(fāng)向。行业重点关注：医药、传(chuán)媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒(jiǔ)）、军工(gōng)、新能源等。主(zhǔ)题重点关(guān)注：一带一路(lù)、数据(jù)要(yào)素等。

　　4、海(hǎi)通桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号策略(lüè)：均衡以待

　　①22/10以(yǐ)来(lái)是牛市初(chū)期(qī)，对比历(lì)史，这次牛市第一波上(shàng)涨的结构分化更显著。②牛(niú)市初期类似春天，市场(chǎng)有所反复(fù)很正常(cháng)，短期政(zhèng)策和业(yè)绩因素(sù)影响下(xià)，行业或更均衡。③数(shù)字经济是全年主线，后续或依据基(jī)本面去伪(wěi)存真，阶段性(xìng)关(guān)注(zhù)复(fù)苏的部分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略

　　往后看，核心资产、海外映射的科技和大宗(zōng)商品都将(jiāng)被(bèi)海外逐级放(fàng)大的宏观(guān)波(bō)动所影响(xiǎng)。我们的资源+重资(zī)产组(zǔ)合短(duǎn)期驱动逻辑建议(yì)以“红利+中(zhōng)特估”为主导，以等待通胀逻辑的(de)回(huí)归。重资(zī)产国企（炼厂、建筑、钢(gāng)铁）资源类企(qǐ)业（煤炭、油、金、铜(tóng)），交(jiāo)通运输(shū)（油运(yùn)、干散运、港口(kǒu)、公(gōng)路）；近期场景消费正在(zài)展现出成为未来经济增长新(xīn)动能的(de)潜力，推(tuī)荐中低(dī)端消费、县域消费；以“宁组合”为代(dài)表的赛道(dào)板块有望企稳。

　　6、兴证策(cè)略(lüè)：五一前后市场表(biǎo)现(xiàn)如(rú)何？行业胜率如(rú)何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市(shì)场(chǎng)上涨概(gài)率较节(jié)前明显(xiǎn)提升。以(yǐ)全A指数为代表，节前1周、1个月指数大多震荡调整，上涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后(hòu)1周、1个月上涨概率(lǜ)则大幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五一(yī)节后1周国防军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较高(gāo)，而节后1个(gè)月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜(shèng)率较(jiào)高，食(shí)品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物(wù)（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五(wǔ)一(yī)”假期间全球大类资产(chǎn)波动以及背后释放的(de)信号

　　国内复苏(sū)延续(xù)，支撑A股指数震荡上移。从“五一”前后大类资(zī)产表现来(lái)看，全球主要权益市(shì)场及原(yuán)油等大宗(zōng)商(shāng)品走弱，美债收(shōu)益率下行，黄金价格走强，表明海外市(shì)场“衰退交(jiāo)易”有所升温。美欧一季(jì)度经济增速不及市(shì)场预期，美(měi)国银行业危(wēi)机和两党债务上限博弈使得(dé)海(hǎi)外风险偏(piān)好有所(suǒ)回落，同(tóng)时也促使(shǐ)美(měi)联(lián)储更(gèng)快(kuài)转(zhuǎn)向(xiàng)鸽派(pài)。

　　回顾假期消费数(shù)据，国(guó)内服务消(xiāo)费大幅回升，但地产销售复苏偏缓，4月制(zhì)造业PMI回落也表明国(guó)内经(jīng)济仍处于复苏早期。4月政(zhèng)治局(jú)会议强调(diào)“当前经(jīng)济运行好(hǎo)转主要是恢复性的，内生动力还不强，需(xū)求仍然不足”，因此(cǐ)总(zǒng)量政策收紧风险不(bù)大，企业盈(yíng)利上行(xíng)将(jiāng)支撑A股指数(shù)震荡上(shàng)移(yí)。结(jié)构上，政治局会议首提“重视通用(yòng)人工智能发展(zhǎn)”，全球产业催化(huà)和(hé)国内政策驱动的数(shù)字(zì)经济行情(qíng)或反复活(huó)跃。

　　8、战术调(diào)整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整体是(shì)震荡(dàng)下行(xíng)的，是去(qù)年(nián)底(dǐ)熊市(shì)结束后，指(zhǐ)数(shù)的第(dì)一次长时间回(huí)撤，可以类比(bǐ)历史上牛市第一(yī)年中的(de)战(zhàn)术性调整（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛(niú)市第一(yī)年(nián)中的第一次战术性回(huí)撤，时(shí)间约2个(gè)月，起(qǐ)始和(hé)结束的(de)拐点(diǎn)，均与高频经(jīng)济指标和预(yù)期的边际变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时(shí)间是3个(gè)半月，由于经济(jì)比(bǐ)2016年弱很多，所以主跌阶(jiē)段完成后还出现(xiàn)了(le)2个月的底部震荡(dàng)，整体回撤持续的时(shí)间比2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债(zhài)市和商品(pǐn)市(shì)场(chǎng)的表现(xiàn)，均表(biǎo)明资本市场(chǎng)对经济(jì)的判新偏(piān)向认为(wèi)Q1的(de)经济回升可能(néng)不会持续太(tài)久，或者至(zhì)少(shǎo)Q2可(kě)能不会持续。从最新的PMI数据来看，4月份确实出现(xiàn)了较为(wèi)明显的下降。这一下(xià)降背后我们认为(wèi)可能主要有两个短(duǎn)期原(yuán)因(yīn):（1）每年4月PMI数(shù)据均会季节(jié)性回落；（2）根据历(lì)史(shǐ)经验，疫情后第(dì)一个(gè)季度(dù)经(jīng)济数(shù)据最容(róng)易恢复，4月开始经济(jì)进入疫(yì)后第二(èr)个季度。PMI数(shù)据、商品价格、海外经济担心等(děng)因素，可(kě)能会让4-5月的经济数(shù)据很难超(chāo)预期。由此导致这一次市场的战术调整(zhěng)虽(suī)然可能(néng)已经完成大部分，但(dàn)由(yóu)于缺乏数(shù)据改善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略(lüè)：第(dì)五次(cì)“赛道大切换”

　　我们或已正站在新一轮(lún)牛市起点之上，短期(qī)的迷雾掩盖(gài)不了长(zhǎng)期的坦(tǎn)途，把握“上(shàng)证50高股(gǔ)息央国企+科创(chuàng)50赛道大切换”。5月的(de)迷雾在增加：回(huí)落的PMI和长端利率(lǜ)、反(fǎn)复的美(měi)联储、激烈的中美摩擦、偏弱的(de)一季(jì)报业绩；但中期的(de)坦途较(jiào)为明确：经济温和复苏(sū)、美联(lián)储年内结束加息、A股市场(chǎng)估值极低、产业趋势明(míng)确(què)、机(jī)构赛道(dào)大(dà)切换向TMT。看长做短，如何应对短期迷雾？5月建议重(zhòng)点关注上证50高股息央国(guó)企，央(yāng)国企指数(shù)和ETF后续(xù)将发行、迎来(lái)增量资金行情，高(gāo)股息组(zǔ)合在经济偏弱、利率下行环境下获取超额收益（13只(zhǐ)被(bèi)指数集(jí)中覆盖的高股息央(yāng)国企见正文）。此(cǐ)外Q1基金持仓(cāng)呈现机构赛道的第五次大切换(huàn)（切(qiè)向TMT方向），如果TMT方向在(zài)5月有(yǒu)明显调(diào)整，是进一步加配的良机(jī)，其中以科创(chuàng)50方(fāng)向最为关键。若美联储(chǔ)能(néng)够在5月(yuè)完成最后一次加(jiā)息，中美摩擦有所缓(huǎn)和，将极(jí)大地利(lì)于新兴(xīng)市场（A股和港股）、尤其成(chéng)长股(gǔ)表(biǎo)现。

　　10、招商策略(lüè)：盛夏攻(gōng)势，科创再(zài)起(qǐ)

未经允许不得转载：绿茶通用站群 桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号