看(kàn)看周末有(yǒu)哪些(xiē)重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压(yā)力再度(dù)升温的(de)警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中(zhōng)集体下(xià)跌；美国(guó)国(guó)债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年(nián)期(qī)美债收益率(lǜ)一度较(jiào)日内(nèi)低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周(zhōu)四所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续(xù)第(dì)二周因(yīn)周五回落而(ér)全周(zhōu)累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中(zhōng)国的进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担(dān)忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然(rán)继续回(huí)落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到(dào)美(měi)国能(néng)源部(bù)公布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣布(bù)将基(jī)准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度达300个基(jī)点，高于(yú)此前市(shì)场(chǎng)预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了300个基点夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物，将夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物基准(zhǔn)利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已(yǐ)经(jīng)经历了多次(cì)加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的(de)声明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次加息(xī)主要(yào)是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物(wù)价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最(zuì)高环比增(zēng)速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调(diào)查(chá)报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西(xī)西比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河上(shàng)游到五大(dà)湖地区将受到影响，部分地区(qū)的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机(jī)场20日(rì)晚上(shàng)因天气状况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过(guò)去的几十(shí)年(nián)里，埃尔(ěr)德(dé)一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主(zhǔ)持自(zì)己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收(shōu)于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创(chuàng)下逾(yú)两(liǎng)年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析(xī)师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差(chà)，市(shì)场预期(qī)经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工消费(fèi)增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来(lái)，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度(dù)也(yě)取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价格，但(dàn)中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期(qī)货(huò)油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料(liào)分(fēn)析师(shī)陈(chén)界正(zhèng)告诉期货(huò)日(rì)报记者，虽然近(jìn)端(duān)因(yīn)为斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续支(zhī)撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历(lì)史同期(qī)最高位(wèi)，且未(wèi)来产区产量(liàng)季(jì)节性(xìng)恢(huī)复，国内(nèi)、印度高(gāo)库(kù)存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢(huī)复(fù)以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前(qián)国内库存较(jiào)高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据(jù)显示(shì)，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏(sū)，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不(bù)断买船，基(jī)差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库存继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后(hòu)续需继(jì)续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，但是自(zì)从菜(cài)豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以(yǐ)及(jí)目前(qián)菜油的累(lèi)库程(chéng)度(dù)还算(suàn)正常(cháng)，菜油(yóu)的(de)利(lì)空(kōng)阶段(duàn)性算是交易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的(de)基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴油(yóu)政策(cè)执行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多，增产背景(jǐng)下可(kě)能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后(hòu)续(xù)库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存(cún)上周(zhōu)继续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油(yóu)的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要(yào)保持(chí)竞争力，要维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来(lái)菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的(de)影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维持逢(féng)高抛(pāo)空的(de)思(sī)路。后续需(xū)要重点关(guān)注(zhù)加拿大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素的(de)影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的(de)豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐(zhú)步(bù)恢(huī)复(fù)开(kāi)机(jī)。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于(yú)低(dī)位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下(xià)周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度(dù)升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费替代(dài)增加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆(dòu)油价格过高(gāo)而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游(yóu)节(jié)前(qián)备货不积极，贸易商(shāng)采购心(xīn)态(tài)谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬(xún)供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变(biàn)。后期需(xū)要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的(de)开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而(ér)需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库(kù)存、高基差，转变为累库加基(jī)差(chà)下(xià)行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库(kù)预期(qī)，菜油前期已经(jīng)对(duì)自身的供应压力进行(xíng)了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随(suí)豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三(sān)大油脂中最(zuì)弱的。

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