金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期(qī)货正在迎广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常来疯狂(kuáng广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常)时(shí)刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前(qián)的(de)最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交易的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一(yī)度(dù)打破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白(bái)糖主力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在(zài)上(shàng)演最后的(de)末日疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即白糖(táng)期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的(de)白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常每三年(nián)一个种植周期，这从根(gēn)本(běn)决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季逐步(bù)进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作(zuò)物(wù)种植面积(jī)增长有(yǒu)限，国(guó)内(nèi)糖料(liào)作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨(dūn)左右，缺口部(bù)分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报道(dào)，联合国粮(liáng)食及农业(yè)组织（粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示，4月(yuè)国际食(shí)品价(jià)格指(zhǐ)数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生(shēng)产国和(hé)地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其(qí)中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施(shī)的出口限制，世界各(gè)地的(de)糖价(jià)可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会(huì)给出(chū)答(dá)案。

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