5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布(bù)的一则公告(gào)，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划(huà)发行股份及支付(fù)现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年(nián)5月(yuè)10日(rì)（星期(qī)三）开市起开始停牌(pái)，预计停(tíng)牌(pái)时(shí)间不(bù)超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部期货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移(yí)动(dòng)端随(suí)身行软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申(shēn)请撤回(huí)发行上市申(shēn)请文件，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而(ér)终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发(fā)布的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确(què)定(dìng)的交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连(lián)经一(yī)卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称大(dà)连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创(chuàng)业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示(shì)，根据《上市公司(sī)重大资(zī)产(chǎn)重组管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交易所股票上(shàng)市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易(yì)对(duì)方尚(shàng)守哲持有公(gōng)司的股份比例(lì)预计将超过(guò)5％，本次(cì)交(jiāo)易(yì)预计(jì)将构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易前(qián)，公司无(wú)控股股东(dōng)、实际(jì)控制人；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公司第一大股东(dōng)不会(huì)发生变化，且不(bù)存(cún)在(zài)实际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一(yī)和上海经一分别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文(wén)华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金(jīn)证(zhèng)股份为证券、基金、银(yín)行、期货(huò)、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线(xiàn)解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金证股份(fèn)证券(quàn)经纪业(yè)务软件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资管机(jī)构软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)基(jī)本持平。报告(gào)期内，数(shù)字经(jīng)济业务(wù)因验(yàn)收的大型政务(wù)项目成本增幅大于收入(rù)增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润(rùn)下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报(bào)告期内，公(gōng)司实现日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名营业收入64.7日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名8亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公(gōng)司金融行业的(de)增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新(xīn)一代(dài)产品布局、积极推(tuī)进(jìn)项目(mù)上线验收。二是在资(zī)管领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科(kē)技园租赁(lìn)业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要(yào)由于公(gōng)司(sī)在(zài)数字经济(jì)业务上，不(bù)同程(chéng)度受到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融行业(yè)业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业(yè)收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华(huá)财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看(kàn)出，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文华(huá)财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华(huá)财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力(lì)将进一(yī)步提升(shēng)；对于(yú)文华财(cái)经(jīng)而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具体的交(jiāo)易(yì)细节，例如交易对(duì)价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易对(duì)方就本次(cì)交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方发行股份(fèn)及支付现金的(de)方式购买其(qí)持(chí)有的文华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议(yì)书》仅为交易(yì)各方关于本(běn)次(cì)交(jiāo)易的(de)初步合作意向(xiàng)，交易各(gè)方(fāng)在本次交易(yì)中的具体权利(lì)义务以及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方最终签(qiān)署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了(le)风险提示：截(jié)至目前(qián)，本次交易仍(réng)处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易(yì)协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内(nèi)部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能否实(shí)施尚存(cún)在较大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年(nián)的(de)下跌(diē)之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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