美东(dōng)时(shí)间周三，美联(lián)储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会议上(shàng)一(yī)致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步加息(xī)的(de)问(wèn)题上(shàng)存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗(àn)示他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前的(de)预期一致，那么在(zài)这(zhè)次(cì)会议之后(hòu)可(kě)能没(méi)有必(bì)要进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期美国经(jīng)济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币(bì)政策的必要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要(yào)进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可能会(huì)继续缓慢得(dé)令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致(zhì)认为，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的(de)目(mù)标，目前的(de)通胀水平(píng)仍然(rán)太高了。与会者指出(chū)，物价(jià)压(yā)力可能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费(fèi)者(zhě)支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压(yā)力对经济活动的(de)影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指出(chū)，信(xìn)贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭(tíng)支出，减少企业(yè)投资和(hé)招聘，所有这些(xiē)都将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官(guān)员表(biǎo)示，通胀和(hé)经济活(huó)动的放缓程度还不足以证明(míng)结束加(jiā)息是合(hé)理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加(jiā)息(xī)，以评估过去加息(xī)的影响(xiǎng)和银行(xíng)业(yè)的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣布(bù)连续第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进(jìn)的政策路径之一。 切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天>

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景的不确(què)定性和近期银(yín)行业的(de)压力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依赖数(shù)据的(de)方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息(xī)周期(qī)是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出(chū)，与会者(zhě)普遍对未来(lái)收紧政策的(de)程度表示不(bù)确定，在这次利率决议之后(hòu)，美联储官(guān)员(yuán)最关注(zhù)的还是掌握(wò)政策的(de)主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的选择是(shì)有必要的(de)，接下来(lái)该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进(jìn)一步提(tí)高(gāo)利率的(de)可能(néng)性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事(shì)沃勒(lēi)表示(shì)，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有(yǒu)可(kě)能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据(jù)表明通(tōng)胀正在降温之前，美(měi)联(lián)储(chǔ)都不(bù)应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一(yī)次，美联(lián)储极有可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期是基(jī)于这样一种假设，即(jí)经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上(shàng)的(de)分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数(shù)据的(de)做法——这(zhè)并不意味(wèi)着他们不(bù)会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得(d切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天é)多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场(chǎng)的银(yín)行业危机，美联储官(guān)员们对此专(zhuān)门进行(xíng)了讨论。纪要(yào)指出，已准(zhǔn)备好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够(gòu)的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联储经济学(xué)家(jiā)曾指出，银(yín)行业压(yā)力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观(guān)点，不过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来(lái)动(dòng)力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银(yín)行的(de)存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而(ér)不(bù)是对偿付能(néng)力(lì)的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再(zài)次加剧的可能性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表示(shì)：“5月份(fèn)美联储会(huì)议(yì)纪要中最突出的(de)主题是，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态(tài)度，因为(wèi)存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上限，以避免(miǎn)金融体系和(hé)整体经济(jì)出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出了美(měi)国国债市场有序运作的(de)重要性，或(huò)强调了有关当局继(jì)续(xù)解决(jué)与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题的重要(yào)性。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美(měi)联储应随(suí)时准(zhǔn)备使用其流动性工(gōng)具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎(shèn)监(jiān)管(guǎn)和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白(bái)宫和国(guó)会(huì)谈(tán)判代表(biǎo)继续举行债(zhài)务上限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何(hé)进展。美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的(de)部门最早(zǎo)可能在(zài)6月(yuè)1日(rì)耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦政府是(shì)否会在(zài)未来几周内耗(hào)尽资金的不(bù)确定(dìng)性而(ér)言(yán)，美联储会(huì)议(yì)纪要只是(shì)次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样(yàng)的背景(jǐng)下美(měi)联(lián)储(chǔ)会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松了一(yī)口气，因(yīn)为他们(men)有空间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美国违(wéi)约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表示(shì)，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共(gòng)和党(dǎng)这边(biān)要(yào)求白宫(gōng)接受10年(nián)的开(kāi)支限制，双方正在为(wèi)这件事进行(xíng)讨论。在被问及(jí)是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们(men)花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发(fā)布(bù)的(de)数(shù)据，截(jié)至5月23日(rì)的账上现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国(guó)会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达突(tū)然(rán)爆发，令(lìng)市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本(běn)财年(nián)第一财(cái)季总共实现营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和(hé)大型科技公司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中心(xīn)业务实(shí)现(xiàn)创纪(jì)录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连(lián)锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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