今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引(yǐn)了多(duō)位明星基(jī)金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身(shēn)业务女生有感觉了是怎么样的呢的(de)人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍(réng)出现在其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进了(le)长(zhǎng)川科(kē)技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相(xiāng)较去(qù)年底变化(huà)很(hěn)小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要布局芯片(piàn)女生有感觉了是怎么样的呢板块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科(kē)技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块的(de)两大细(xì)分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经(jīng)到(dào)了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)乏善(shàn)可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的(de)扩(kuò)产造(zào)成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速对(duì)设备(bèi)材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的女生有感觉了是怎么样的呢收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极(jí)回报基(jī)金的(de)话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及(jí)投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季(jì)度主要(yào)对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基(jī)金一季度新进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投(tóu)资者关(guān)系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市(shì)值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局(jú)了(le)信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出(chū)现(xiàn)了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基(jī)于中长期(qī)的(de)行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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