燕京(jīng)啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩(jì)大(dà)爆发。

　　4月20日，燕京啤(pí)酒发布(bù)2023年一季报，实现营收35.26亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长13.74％；实现净利润6456.38万(wàn)元，同(tóng)比增长7373.28％。另据2022年年(nián)报(bào)，去年燕京啤酒(jiǔ)的营收为132.02亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)10.38％；净(jìng)利润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤(pí)酒（600600.SH）和(hé)华润啤酒（00291.HK）也在(zài)过去(qù)一年实现营收和净利润的(de)双增(zēng)长。

　　财报数据显示，2022年(nián)，青岛(dǎo)啤(pí)酒实现营收321.7亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)6.65％，实现净利(lì)润37.1亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)17.6％；华(huá)润啤酒实现营收352.63亿元(yuán)，同比增长5.6％；实现(xiàn)净利润43.44亿元，同比下降(jiàng)5.3％，剔除一次性初(chū)始补偿(cháng)收(shōu)益影响后，同比增长(zhǎng)32.8％。

　　这一业(yè)绩的取得，是(shì)啤(pí)酒企(qǐ)业(yè)调整产(chǎn)品结构(gòu)、上(shàng)调产品售价的结(jié)果(guǒ)。

　　相(xiāng)比于净利润(rùn)的(de)高增长，上述三家啤酒上市公(gōng)司的营(yíng)收增长幅度并不大，销量增长也不如人意。不过(guò)，其高端产品(pǐn)的表现却非常(cháng)亮(liàng)眼。当然，业(yè)绩数字增长的(de)背(bèi)后亦(yì)不乏关厂(chǎng)减员(yuán)、出售(shòu)土地等(děng)降低经营成本、改善(shàn)盈利的(de)情况。

　　酒业分析师蔡(cài)学(xué)飞告诉(sù)时代财(cái)经，啤酒企业关停部分(fēn)工(gōng)厂是为了提高运行效率，降低(dī)运(yùn)营成本(běn)，同时淘汰低端落后产能，而新增(zēng)产能是为(wèi)了利用(yòng)自身品牌、品质和区位优势，扩大高端产品的占比，符合(hé)整个(gè)行业(yè)消费(fèi)结构(gòu)升(shēng)级的趋势。

　　动辄(zhé)上千元，啤酒迎来(lái)高(gāo)价潮

　　随(suí)着啤(pí)酒由增量(liàng)市(shì)场(chǎng)转为存量市(shì)场，啤酒企业想(xiǎng)依靠卖(mài)更多的(de)啤酒来拉动业绩增长变得(dé)越来越难(nán)。

　　过去一(yī)年，上述三家啤酒上市公司的产品销量增长(zhǎng)幅度均在个位数。其中，华(huá)润啤(pí)酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤酒实现产品(pǐn)销量807.2万千升，同比增(zēng)长1.8％，其中主品牌销量444万千升，同(tóng)比增长2.6％；燕京啤酒实现产品销量377.02万(wàn)千升(shēng)，同(tóng)比(bǐ)增长4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长乏力的局面，啤酒企业都把目光锁(suǒ)定在高端(duān)化(huà)上，啤酒(jiǔ)圈因此(cǐ)迎来一(yī)波“高价潮(cháo)”。

　　过去一(yī)年，华润(rùn)啤酒推(tuī)行多元品(pǐn)牌组合建(jiàn)设，并推出多款新(xīn)品，其中，在“醴(lǐ)”的基础上推出首款超高端烈性啤酒“醲醴(lǐ)”。另外，华润啤(pí)酒高端产品黑狮果啤(pí)、雪(xuě)花全(quán)麦纯(chún)生及碳酸(suān)饮(yǐn)料雪花小啤等产品也相(xiāng)继上市；青(qīng)岛啤酒在(zài)保持“青(qīng)岛啤(pí)酒主品(pǐn)牌(pái)+崂(láo)山啤酒第二品牌(pái)”战略(lüè)的同时，也(yě)加快布局(jú)高端(duān)和超高(gāo)端市场；燕京啤酒则持续实(shí)施大单(dān)品战略，形成以(yǐ)燕京 U8、燕京 V10等产品为代表的大单(dān)品与特色产品组(zǔ)合(hé)的产品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售价也不断上涨。2022年年初(chū)，青岛啤酒推出了(le)一款名为(wèi)“一(yī)世传奇”的高端啤酒，这(zhè)款一瓶1.5升(shēng)装(zhuāng)的啤酒，每瓶售价高达1199元，而此前华润雪花啤酒最高(gāo)端的(de)啤酒“醴”，两瓶装礼盒的(de)售价也只售999元。

　　高端化路线对业绩的提振(zhèn)效应明(míng)显。华(huá)润(rùn)啤酒表(biǎo)示，2022年，高(gāo)档及以上啤酒销量(liàng)约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品结(jié)构得到(dào)优(yōu)化；青岛啤酒中(zhōng)高端以上(shàng)产品(pǐn)实(shí)现(xiàn)销(xiāo)量293万千升，约占(zhàn)全年总销量807.2万千升的36％，中高端以上(shàng)产品销量同比增(zēng)长4.99％；燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的核心大单品“燕京U8”的销量达39万千升，同比增长(zhǎng)超(chāo)50％。从吨价看，中信证券研报显示，燕京啤酒(jiǔ)的(de)吨价超3500元/千升，同比(bǐ)增长约6％。

　　但受俄乌(wū)关系(xì)等(děng)影(yǐng)响(xiǎng)，全球啤酒原材料及包装物成本上(shàng)升，燕京(jīng)啤酒和华润啤酒的整(zhěng)体毛利率均有所下滑。

　　在此情况下，部分啤酒企(qǐ)业开始(shǐ)筹划拓展非啤酒(jiǔ)业务，寻(xún)找(zhǎo)新的增长点(diǎn太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋)。

　　2021年10月，华润(rùn)啤(pí)酒通(tōng)过其全资(zī)子公司向山东景芝(zhī)白酒(jiǔ)注资13亿元，收购其40％股(gǔ)权。2022年(nián)，华润啤酒又相继收购金种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股权，成(chéng)为这(zhè)两(liǎng)家白酒企业的实控方。

　　业内(nèi)普遍认(rèn)为，华润啤酒跨(kuà)入白酒行(xíng)业(yè)的(de)目的是希望借助白酒来(lái)实现高(gāo)端(duān)化发展。

　　一边关厂卖地，一(yī)边扩建产能(néng)

　　过去一年，众多啤(pí)酒(jiǔ)企(qǐ)业(yè)的营收增(zēng)速放(fàng)缓，但净利润大多实现了可观的增长，除了高端化战略(lüè)带来的拉动效应(yīng)外，也(yě)与其关厂(chǎng)裁员、变卖资产以缩减(jiǎn)成本(běn)的策(cè)略有关。

　　华(huá)润啤酒(jiǔ)在年报(bào)中透露，截(jié)至2022年(nián)年底，公司(sī)在中国内地24个省、市、区营(yíng)运63间啤酒厂，目(mù)前正持(chí)续推动(dòng)优化产能布局，已停止(zhǐ)营运两(liǎng)间啤酒厂。财报显示(shì)，2022年，华润(rùn)啤酒于2022年一次(cì)性确认员(yuán)工补偿(cháng)及(jí)安(ān)置费用(yòng)和关厂(chǎng)相(xiāng)关的固定资产减(jiǎn)值(zhí)亏损合共约2.35亿(yì)元。

　　近(jìn)年来，“关太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋(guān)厂”已经成为(wèi)国内啤酒(jiǔ)企业优化经营的(de)常用手段。燕京啤酒(jiǔ)在近(jìn)期的投资者交流(liú)会(huì)上就透露，已(yǐ)着手开(kāi)始(shǐ)进行关厂动作，同时调整和(hé)精简(jiǎn)总部和工厂员工架(jià)构，压缩(suō)管理层级，未(wèi)来公(gōng)司销售(shòu)、管(guǎn)理费用率有望持(chí)续收缩。

　　伴随着关厂(chǎng)“瘦身”，啤酒企(qǐ)业也出(chū)现较大规模的减员。

　　财(cái)报数(shù)据显示，2022年，华润啤酒人员减少的趋势(shì)仍在延续(xù)，全年共聘用约(yuē)2.太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋4万人，较2021年(nián)减少1千人；2022年(nián)，青岛(dǎo)啤酒在(zài)职员工数合计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒(jiǔ)2022年在(zài)职员工数合计为(wèi)23708人，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出售空(kōng)置的土地也为啤酒上市(shì)公司增厚了利润。

　　今年3月(yuè)2日，青岛啤(pí)酒发布公(gōng)告称，董事会同意政府对公司所(suǒ)属杨家群货场土地进行收储(chǔ)。今年3月(yuè)1日(rì)，公(gōng)司收到上述目(mù)标土地的征收(shōu)补偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也曾通过资产处置(zhì)的方式获得4.81亿元的收益(yì)，较上一年增加(jiā)4.86亿元。青岛啤酒表示(shì)，这(zhè)部分(fēn)收益主要系公司取得处置土(tǔ)地使用权等长期(qī)资产的收(shōu)益(yì)同比增加所致。

　　2021年1月(yuè)22日，深圳市润投咨询有限公司、华润(rùn)雪花啤酒（中国(guó)）投资有限公司及本公司间接全资(zī)附(fù)属公司(sī)华润雪(xuě)花啤酒(jiǔ)（中(zhōng)国(guó)）有限公司(sī)签订搬迁补偿(cháng)协议，华润(rùn)啤酒就出(chū)让其拥有的地(dì)块收取初(chū)始补偿(cháng)收(shōu)益约17.55亿元，对应税后收益13.16亿(yì)元。仅(jǐn)此一(yī)项，就为华润啤酒带来了(le)当年(nián)约三成的利润。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒(jiǔ)企业也在筹划新增产能。

　　根据官方(fāng)资(zī)料，2022年，华润啤(pí)酒共有7个(gè)搬迁新建(jiàn)项目(mù)启动，包括蚌(bàng)埠80万(wàn)千升/年(nián)搬迁新建项目(mù)、喜力厦门40万千(qiān)升/年新建项目等，同时还有8个项(xiàng)目正式投产(chǎn)运营(yíng)，包括(kuò)杭州工(gōng)厂20万千升/年(nián)喜力啤(pí)酒(jiǔ)升级改造(zào)项目、黔南工厂新增12万罐/小时罐(guàn)装生产线项目等。此外，燕(yàn)京啤(pí)酒与青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)也在年度报告中披(pī)露了多项新建、搬迁(qiān)和改造工程。

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