近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募(mù)集规模上限均(jūn)为20亿(yì)元(yuán)，合计募集(jí)上(shàng)限为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为(wèi)时下热门主线的(de)中特估(gū)行情持(chí)续(xù)发(fā)酵，市场也预期(qī)此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行(xíng)情(qíng)，中特估行情带动央国企上市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企(qǐ)业(yè)仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万一级）来看(kàn)，年内涨幅居(jū)前的国企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机、通(tōng)信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居(jū)前，而基础化工、食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万(wàn)二级）统计(jì)，平(píng)均涨(zhǎng)幅居(jū)前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计(jì)算机设(shè)备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个(gè)股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大g>行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中(zhōng)特估(gū)行情发(fā)酵(jiào)月余，部分(fēn)高(gāo)位人(rén)气股近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国际等(děng)多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前(qián)连续6日(rì)加仓(cāng)而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少个股(gǔ)获(huò)逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设计总(zǒng)院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大　　山(shān)西(xī)证券(quàn)近(jìn)日研报(bào)指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估值修复(fù)仍在(zài)演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应。长期(qī)在国(guó)企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策(cè)方向(xiàng)来(lái)看，未来的投资(zī)机会主(zhǔ)要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大注央企战略(lüè)性重组(zǔ)和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标(biāo)的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型：此前基(jī)本(běn)面较弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周(zhōu)期上行等原因，近期(qī)有所(suǒ)改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造(zào)等(děng)。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前估值明显偏(piān)低，但是受益业务预期与估值逻(luó)辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估(gū)行情，如公共(gòng)事业(yè)领域与三大(dà)通信运营商等(děng)。重点关注(zhù)行业(yè)：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共(gòng)事(shì)业、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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