大(dà)家好，简单(dān)看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ结婚以后他那个越来越大了)的海富通股票混(hùn)合来看，截(jié)至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)外，其他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了(le)明(míng)显的(de)超(chāo)额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体行业正(zh结婚以后他那个越来越大了èng)在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在(zài)短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全(quán)市场(chǎng)比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策(cè)略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩披露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则(zé)TMT将会(huì)重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或(huò)基(jī)本形成。本次(cì)大(dà)幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠加(jiā)上(shàng)述(shù)基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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