金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了(le)33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过(guò)来(lái)了(le)，甚至(zhì)还(hái)在不断挑战新(xīn)高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似(shì)乎这次有(yǒu)点不一样的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动(dòng)使得(dé)日本(běn)股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外(wài)国(guó)人净购买量。不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对(duì)于为何在(zài)这(zhè)个时点，不断增持(chí)日本股(gǔ)票？在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定其实(shí)非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过(guò)融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为(wèi)了(le)向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在日本(běn)一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期，黑石(shí)集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对(duì)象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本(běn)东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在苦(kǔ)苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特(tè)在股东大会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站(zhàn)在事后马后炮的角度(dù)看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际(jì)地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发(fā)展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际(jì)上的重要(yào)变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日(rì)本(běn)的经济脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的(de)设(shè)备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全(quán)球(qiú)动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本(běn)股市出现急(jí)搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等(děng)到了(le)被低(dī)估(gū)的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中(zhōng)文(wén)网，日本(běn)综(zōng)合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日(rì)本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业(yè)经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为(wèi)改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提(tí)高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽为“反向指琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗标”的高盛也出来高(gāo)喊日(rì)本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未(wèi)来(lái)将走向(xiàng)何方(fāng)，一切将由时(shí)间(jiān)给出(chū)答案吧。

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