5月12日晚(wǎn)间，根据美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私(sī)募景林(lín)资产递(dì)交了截至2023年(nián)3月31日(rì)的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是(shì)国内管理(lǐ)超(chāo)千亿(yì)元人民(mín)币的对冲(chōng)基金(jīn)机(jī)构，亦是内地少有的进行(xíng)大手笔持有(yǒu)美股的买方(fāng)机构(gòu)之一，景林的动向受到了市(shì)场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私(sī)募景林(lín)资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿美(měi)元规模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在美(měi)股市(shì)场(chǎng)持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的(de)在总市值(zhí)中的占比下(xià)降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景(jǐng)林共建仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为英(yīng)伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面(miàn)，景(jǐng)林资产一季度(dù)前五大卖出标的包(bāo)括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓前十大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为：拼多多、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英(yīng)伟达(dá)、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个(gè)季度(dù)增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从(cóng)股价表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的(de)策(cè)略(lüè)奏效后(hòu)，或(huò)许在股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的(de)英(yīng)伟达，空降前十(shí)大重仓(cāng)股第七(qī)位，一口气(qì)买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来(lái)英(yīng)伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最为亮(liàng)胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸眼的当属(shǔ)重(zhòng)点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林(lín)资(zī)产持有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景(jǐng)林(lín)资产的第(dì)二大重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季度还(hái)建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个股(gǔ)股(gǔ)价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层的(de)用(yòng)户(hù)对“教育”的(de)需(xū)求依(yī)然(rán)旺盛(shèng)，除了(le)应对考试，还包括开(kāi)拓(tuò)眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力等(děng)。双减政策推(tuī)行之后，目前行业政策环境(jìng)趋于稳定，但过(guò)程中(zhōng)很(hěn)多公司退出离(lí)开，使得行业竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对于存量(liàng)公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业龙头公(gōng)司本(běn)身来(lái)说，凭(píng)借多年积累的口碑和公(gōng)信(xìn)力(lì)，品牌(pái)的(de)护城(chéng)河(hé)依然很深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的教(jiào)育领域(yù)业(yè)务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播(bō)电商业务等(děng)新业务成为新(xīn)的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利(lì)润和现(xiàn)金流(liú)稳(wěn)中转好，同时账上资金充足，当(dāng)时的估值下有足够的安全边际(jì)。在过去几个季(jì)度的财报中，我们(men)看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎(hū)与景(jǐng)林(lín)资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开(kāi)资料(liào)显示，截至今(jīn)年(nián)一季度末，高(gāo)毅资(zī)产持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例接近(jìn)三成(chéng)。而(ér)一季度(dù)高毅资产大(dà)举买入(rù)近156万股好(hǎo)未来，相(xiāng)比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难(nán)眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点(diǎn)方向(xiàng)，中(zhōng)特(tè)估支线(xiàn)也由(yóu)暗(àn)转明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可(kě)好(hǎo)景(jǐng)不长，本周中特估(gū)仅(jǐn)热(rè)闹了(le)一两天，随后便开始(shǐ)持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市(shì)场(chǎng)成交量尚且(qiě)保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周四便(biàn)陡然(rán)跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观点认(rèn)为，主要(yào)原因是5月11日晚(wǎn)间发(fā)布的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到(dào)去(qù)年4月(yuè)基数的异常，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明(míng)显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成(chéng)为信贷回落的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因。而(ér)企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月(yuè)相比，今(jīn)年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下旬票据(jù)利率先(xiān)下(xià)后上，并不意味着贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因为今年(nián)国股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在压降票据等低效资(zī)产，对分行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要接近零利(lì)率(lǜ)了，信贷再(zài)度出现(xiàn)深(shēn)度负增长，这是(shì)4月信贷(dài)斜率过于陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之下，市(shì)场要(yào)想(xiǎng)好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用的信(xìn)号(hào)出现，而(ér)这可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景(jǐng)不改，而两(liǎng)大(dà)主线人工智(zhì)能和(hé)中特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工智能这边(biān)，在未有增量资金进场的(de)情况之下(xià)，再(zài)想继续(xù)向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但(dàn)斌更是罕见(jiàn)的(de)在(zài)深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经(jīng)理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认为(wèi)当下市场交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信(xìn)，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有苦难言，市(shì)场上大热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大(dà)海”，根本(běn)不(bù胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸)符(fú)合(hé)他们的机构审美(měi)。直白点说，市(shì)场根本就(jiù)是(shì)绕着公(gōng)募持仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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