今年(nián)AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领(lǐng)先的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业(yè)在人(rén)工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季度(dù)库(kù)存水平接近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对(duì)设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期(qī)的大(dà)背景下，国(guó)产替(tì)代进程(chéng)加速对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)。这(zhè)一(yī)业(yè)绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申(s无法企及是什么意思，不可企及是什么意思hēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也(yě)坦言在(zài)一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设(shè)备(bèi)检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等(děng)多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很(hěn)大的(de)作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算(suàn)和(hé)人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的(de)解(jiě)决方案，目(mù)前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也(yě)是(shì)全球(qiú)布局、国(guó)内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(x无法企及是什么意思，不可企及是什么意思ù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体等(děng)板块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高(gāo)仓位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好投资(zī)性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持(chí)仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例(lì)有所(suǒ)降低(dī)，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季度初(chū)期(qī)，我们(men)基于(yú)对经济复苏预期(qī)大(dà)概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出(chū)了我们(men)的(de)预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们(men)将基于中长期的(de)行(xíng)业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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