关(guān)注(zhù)市场热点消(xiāo)息。

　　美联储(chǔ)布拉德：利率可(kě)能需要(yào)进一步提(tí)高

　　周(zhōu)五，圣路(lù)易斯联储行长布拉德表示，决(jué)策(cè)者可能不得不进(jìn)一(yī)步提高利率以给通胀降温(wēn)，但他(tā)补充称，自己将(jiāng)观(guān)望一定(dìng)时(shí)间，看看经济数据(jù)表(biǎo)现再(zài)决定6月应(yīng)该采取何种行动。

　　“我们过(guò)去15个(gè)月采取的(de)激进(jìn)政策遏制了通(tōng)胀的(de)上(shàng)升，但目前还不(bù)清楚通胀是否处(chù)于通往(wǎng)2％的道(dào)路上。” 布拉(lā)德(dé)表示，需要看到“通胀实质(zhì)性下降”才能确(què)信(xìn)没有必要加(jiā)息。

　　布拉德(dé)还表示，他认为美联(lián)储仍然可以实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆，在不触发经(jīng)济严(yán)重下滑的情(qíng)况下(xià)帮助通胀率回(huí)到2％目(mù)标(biāo)。

　　“经济(jì)可能陷入衰退，但这不是基线情景(jǐng)。我认(rèn)为基线情(qíng)境是经济增长缓(huǎn)慢(màn)，劳动力市场(chǎng)可(kě)能略(lüè)有(yǒu)疲软，通胀下降。”布拉(lā)德说(shuō)。

　　布拉德(dé)是美联储决策者(zhě)中鹰(yīng)派官员(yuán)的代表(biǎo)人(rén)物，素有“鹰王(wáng)”之称，但今年在(zài)联(lián)邦(bāng)公开市场委员会(huì)（FOMC）没有投票权。

　　香港与内地利率(lǜ)互(hù)换市(shì)场互联互(hù)通合作15日正式启动

　　中国(guó)人民银行5月5日表示，香港与内地(dì)利率互换市场互联互通合作（即 “互换通”）的(de)各(gè)项准备工作进展顺利，初期先行开(kāi)通“北向互换通”，“北(běi)向互换通”下的交易(yì)将于2023年5月15日(rì)启(qǐ)动(dòng)。

　　“北(běi)向互换通”，是(shì)香港及其(qí)他国(guó)家(jiā)和地区的境外投资者经(jīng)由香港(gǎng)与内地基础设施机构之间在交易、清算、结算等方面互联互通的机制安排(pái)，参与(yǔ)内地(dì)银行间金(jīn)融衍生品市场。初期(qī)可(kě)交(jiāo)易品(pǐn)种为利(lì)率互换产品，报价(jià)乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗、交易及结(jié)算币种(zhǒng)为人民币。

　　参(cān)与“北向互换通”的(de)境内投(tóu)资者需与外汇交易中心签署报价商(shāng)协(xié)议，并为上海清算所利率互(hù)换集中清算业务的清算(suàn)会员或该类会员(yuán)的清(qīng)算客(kè)户。

　　参与“北(běi)向互换通”的境(jìng)外投资者为(wèi)符合人民银行要求并完成(chéng)内地银行(xíng)间债券市(shì)场准入备案的境外机构投资者(zhě)，并(bìng)经外汇交易中心(xīn)开(kāi)通“北(běi)向互换通”交(jiāo)易权限。拟申(shēn)请开通(tōng)“北(běi)向互换通”交易权(quán)限的(de)境外投资者需同时申请成为场外(wài)结(jié)算(suàn)公司的清算会员或该类会员(yuán)的(de)清(qīng)算客(kè)户(hù)。

　　初期全市场每日交易(yì)净(jìng)限额为200亿元(yuán)人民(mín)币，清算限(xiàn)额(é)为40亿元人(rén)民币，后续可(kě)根据市场情况适时(shí)调(diào)整额(é)度(dù)。

　　罕见(jiàn)大乌龙，上交所道歉

　　昨日，转债市场出现“大乌龙(lóng)”。原本公告停牌(pái)的嵘(róng)泰转债(zhài)，昨(zuó)日(rì)早盘却仍能正(zhèng)常交易(yì)，盘中一度(dù)上涨近15％。上交所(suǒ)发(fā)现(xiàn)后，于当(dāng)日上午(wǔ)10时(shí)10分实施停牌，并(bìng)发布公告，就相关原因进(jìn)行排查。

　　5月5日(rì)盘后，上交所发布关于嵘泰转债停牌及相关交易处理情(qíng)况的(de)公告。公告称(chēng)，2023年4月(yuè)26日(rì)，江苏嵘泰工业股份有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)公(gōng)司(sī)）在上交(jiāo)所(suǒ)网(wǎng)站发布关于实(shí)施“嵘泰转债”赎回暨(jì)摘牌的(de)公告称，嵘泰转债最后一个交易日为2023年5月(yuè)4日(rì)，自(zì)2023年(nián)5月5日(rì)起(qǐ)将停止(zhǐ)交易(yì)。公司(sī)后续分别于4月(yuè)27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年(nián)5月5日早盘，因技术(shù)原(yuán)因，该可转债仍(réng)挂(guà)牌(pái)交易。上交所发现后，于当日上午10时10分实施停牌(pái)。经(jīng)统计，嵘泰转债在匹配成交阶段(duàn)共成交8.35万手，累计成(chéng)交9754万元(yuán)。

　　依据《上海证券交(jiāo)易所债券交易规则》第一百三十(shí)条等相关规定，嵘泰转债(zhài)2023年5月5日相关(guān)匹配成交取(qǔ)消，交易(yì)无效，不进行清算(suàn)交(jiāo)收。嵘泰转债的转股(gǔ)和赎回(huí)不(bù)受(shòu)影响(xiǎng)，正(zhèng)常进(jìn)行。

　　对于该事件的(de)发生，上(shàng)交所深(shēn)表歉(qiàn)意，并将妥善处置后续事宜。

　　油脂板块强(qiáng)势反弹

　　在宏观利空阶段性出尽后，市(shì)场情绪有所回暖(nuǎn)，叠加油(yóu)脂市场基(jī)本面迎(yíng)来改善，“五一”假期过后，油脂市场(chǎng)连涨(zhǎng)两日。昨日，棕榈油主(zhǔ)力合约2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领(lǐng)涨油脂(zhī)，菜籽油主力(lì)合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间(jiān)，伴随(suí)美联储继续(xù)加(jiā)息(xī)预期以及欧美银行业危机的继续(xù)发(fā)酵(jiào)，国际(jì)原油价(jià)格大幅(fú)下挫(cuò)，外围市(shì)场环境整体偏弱(ruò)。5月4日凌晨(chén)，美联(lián)储如预期加息(xī)25个(gè)基(jī)点，这(zhè)是本轮加(jiā)息周期的(de)第十次(cì)加息，也可能是本(běn)轮(lún)紧(jǐn)缩周期的终点(diǎn)。同时(shí)，欧洲(zhōu)央行周四决定(dìng)放慢加息步伐。在外围利空阶段(duàn)性出(chū)尽后(hòu)，大宗(zōng)商品市场情绪(xù)出现反弹，油脂价(jià)格在假期开盘走弱(ruò)后(hòu)也迎来上涨。”中泰期货研究所油(yóu)脂(zhī)油料分析师巩力赫表示，在此轮上涨(zhǎng)过程中，棕榈油领涨油脂，产地供给偏紧，同时国(guó)内棕榈油库存(cún)连(lián)续下(xià)降支(zhī)撑(chēng)盘面走(zǒu)强(qiáng)，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大豆到港(gǎng)压(yā)力(lì)涨幅相对有限。

　　在光大期货研究所油脂油(yóu)料分析师(shī)侯雪玲看来，油脂市场的强力反弹是由基本面的改(gǎi)善推动的。她表示，一方(fāng)面源于餐饮端的(de)利多预期(qī)。油脂相(xiāng)关上市企业一季度(dù)业绩大增，多因(yīn)为销量上涨(zhǎng)和毛利率提升共(gòng)同推(tuī)动；“五一”旅(lǚ)游(yóu)出行(xíng)火(huǒ)爆，交通运输部数据显示(shì)，假期前(qián)三天日(rì)均发送人数和(hé)2019年、2021年基(jī)本持平。这意味着油脂餐饮端消费(fèi)亮眼(yǎn)，假期后，现(xiàn)货普遍存在一轮(lún)补库需求。未(wèi)来很长一段(duàn)时间(jiān)，餐饮端将(jiāng)持续成为支撑(chēng)油脂需(xū)求的重要力量。另一(yī)方面，国(guó)内大豆压榨企业5月上旬仍出现不同程度(dù)的(de)停机计划(huà)，市场(chǎng)现货供(gōng)应仍有偏紧张情(qíng)况，豆油累库速(sù)度放缓；而棕榈油方(fāng)面，产地库存出现超预期(qī)下降(jiàng)。GAPKI数据显(xiǎn)示，印尼(ní)棕榈油2月库存(cún)环比下降15％至(zhì)264万吨(dūn)，其中产(chǎn)量425万吨(dūn)，出口(kǒu)291万(wàn)吨(dūn)，印尼国内(nèi)消费180万吨，分项数(shù)据(jù)和1月几(jǐ)乎持平。机构预期(qī)马来西亚棕榈油(yóu)4月产量环(huán)比增(zēng)0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至120万吨，由(yóu)此推算4月库存环比减少10％至(zhì)151万吨。

　　与此同时，海(hǎi)外市场(chǎng)方面，受到马来(lái)西(xī)亚棕榈油库存减少的预期支(zhī)撑，BMD毛棕(zōng)榈油期货价格在(zài)本周(zhōu)累计上(shàng)涨超7％。“节前马来西亚棕榈油整(zhěng)体(tǐ)数据偏弱(ruò)，出(chū)口月度环比下降，且产量降(jiàng)幅不足，导致市场情绪略(lüè)显悲观。但在价格持续下跌后，利空落(luò)地效应以及(jí)机构对于(yú)4月马来西亚棕榈(lǘ)油库存预(yù)估超(chāo)预(yù)期下降的乐观情绪，推(tuī)动(dòng)期(qī)价(jià)快速反弹，而(ér)库(kù)存(cún)预估下降的原因(yīn)来自于马来西亚国内消(xiāo)费需求的增(zēng)加。”中(zhōng)辉期(qī)货油脂油料(liào)分析(xī)师贾晖(huī)表示，外(wài)盘带动内盘油(yóu)脂价格上行，而豆油及菜油自身(shēn)基本(běn)面供应增加的利空因素逐(zhú)步弱化也对盘面带(dài)来一些(xiē)支持。

　　宏(hóng)观(guān)和(hé)基(jī)本面，谁(shuí)将起到主导作用？

　　据外媒报道，周五公(gōng)布的一项(xiàng)调查(chá)显示，全球第二大棕(zōng)榈油生产国——马来西亚截至4月底的棕榈油(yóu)库存料降至11个月以(yǐ)来(lái)最低水平，因产(chǎn)量持平且马来西(xī)亚国内使用量增加。受访的九位分析师和贸易(yì)商预估中值显示，棕榈(lǘ)油(yóu)库存料较(jiào)3月减少9.8％至151万吨，连续第(dì)三个(gè)月(yuè)减少并触及2022年5月(yuè)以来最低水(shuǐ)平(píng)。

　　与此(cǐ)同时，国内棕榈油库存也由(yóu)升转(zhuǎn)降，刷新5个半(bàn)月的最低(dī)水平。中国粮油商务网监测数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)2023年第17周末，国内棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)总量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较(jiào)上周增加0.7万吨。其(qí)中(zhōng)24度(dù)及(jí)以下库(kù)存(cún)量为(wèi)73.6万吨，较(jiào)上周减少4.5万吨；高度库存(cún)量为4.2万(wàn)吨，较(jiào)上周(zhōu)减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚(yà)和(hé)国内棕(zōng)榈油库存都在下降，但原因各有不(bù)同。马来西亚棕(zōng)榈油库存下降的主(zhǔ)要原(yuán)因来自于产(chǎn)量的季节性(xìng)减产以及印尼国内(nèi)出(chū)口政策限制导致(zhì)的棕榈油出(chū)口(kǒu)较好。而(ér)国内棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)大幅下(xià)降(jiàng)，主(zhǔ)要是受到年初国内疫情防(fáng)控措施优化调整带来的餐饮(yǐn)消费(fèi)的增加，同(tóng)时豆棕现(xiàn)货价差高位运行导致棕榈油替代性能(néng)大大增(zēng)强，也进(jìn)一步刺激了棕榈油的消费。

　　虽(suī)然马来西亚及中国棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存下降，但由于(yú)印(yìn)尼5月(yuè)出口政策出现调整，将允许(xǔ)更多的(de)棕(zōng)榈油出口，市场对(duì)于马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油5月出口数据保持谨(jǐn)慎态度。中(zhōng)国和印度作(zuò)为(wèi)全球(qiú)主要的棕榈(lǘ)油进(jìn)口国，虽(suī)然库存(cún)都不同程度下降(jiàng)，但(dàn)都仍(réng)处于历史较高水平，若棕榈油价格上(shàng)涨，将抑制其消费和进(jìn)口积(jī)极(jí)性。”贾晖表示(shì)。

　　据侯雪玲(líng)介绍，对于(yú)棕(zōng)榈(lǘ)油产地来(lái)说，每(měi)年的(de)1—4月属于去库周期，因产(chǎn)量处于年内低位，无法满足当月需求。今(jīn)年(nián)4月(yuè)国际豆(dòu)棕倒(dào)挂以及需求(qiú)国库存(cún)偏高(gāo)，棕榈油出(chū)口需求差，但依然没有扭转去库趋势(shì)。可以说，产量绝对水平低(dī)是去库(kù)的主要原因。后期随着产量季(jì)节(jié)性(xìng)增加，棕榈油重(zhòng)新累(lèi)库也是必(bì)然(rán)趋势。

　　国内(nèi)方(fāng)面，侯雪玲认为，棕榈油(yóu)的去库(kù)更多(duō)是供需双重推动的结果。随着产地挺价(jià)，进口利润差(chà)，棕(zōng)榈油到港压力下降，月(yuè)均(jūn)到港量30万吨左右。更(gèng)为(wèi)重要的是，国内油脂餐(cān)饮需(xū)求旺盛，随着(zhe)气温升高(gāo)，棕榈油使用(yòng)限(xiàn)制减少(shǎo)，棕榈油表观消费同比几乎翻倍。国内棕榈(lǘ)油要想重新(xīn)累库(kù)，需(xū)要进口(kǒu)增加，也就是说(shuō)进(jìn)口利润(rùn)打(dǎ)开，产地让(ràng)利，这(zhè)至少(shǎo)需要产地(dì)库(kù)存压力明显(xiǎn)恢复(fù)才有可能。因此，未来产地的累库必将(jiāng)早于国(guó)内，存(cún)在(zài)节奏差(chà)。

　　“从目前的市场情况来看，短期内(nèi)缺(quē)乏明显(xiǎn)利(lì)多因素驱动(dòng)，因此棕榈油上涨缺乏可持续性。不(bù)过，从更长(zhǎng)的年度时间周期来看，在厄尔(ěr)尼(ní)诺气候的预期下，棕榈油(yóu)有望逐步(bù)进入中期企稳阶段。后(hòu)续需要密切关注(zhù)厄(è)尔尼诺气候的发生(乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗shēng)和持续情(qíng)况。”贾晖(huī)认(rèn)为。

　　在许多市场人士看来(lái)，今年(nián)仍是乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗“宏观大年”，宏观(guān)层面对于大宗商品的影响仍然起到主导(dǎo)作用(yòng)。那么(me)，对于油脂市场来(lái)说是(shì)这样吗？

　　“美(měi)联储加(jiā)息周期接近尾声，欧洲央(yāng)行(xíng)在周(zhōu)四也放(fàng)慢了(le)激进紧缩的步伐。在(zài)外围利(lì)空(kōng)阶段性出尽后(hòu)，大宗商(shāng)品市场情(qíng)绪出现(xiàn)反弹。不过，随着(zhe)美联储会(huì)议的结束，市场(chǎng)焦点仍将(jiāng)集(jí)中在美国(guó)银行(xíng)业的任(rèn)何可(kě)能的(de)风险蔓延，对(duì)此仍需保持谨慎(shèn)态度。对于油脂来(lái)说，目前(qián)基本面仍(réng)然多空(kōng)交(jiāo)织(zhī)。当前年(nián)度加拿大(dà)油菜籽的丰产(chǎn)对国内市场的压力持(chí)续存在，5—6月进口大豆(dòu)大量(liàng)到港的预期对(duì)豆系品种带(dài)来压力(lì)，另外国内棕榈油整体库存(cún)偏高也使得油脂(zhī)整体的行情难以表现(xiàn)得特别强势。不过(guò)，油(yóu)脂的估值在偏低的油粕(pò)比和当前年度南美大豆的减产预(yù)期(qī)的逐渐兑现(xiàn)背景下(xià)，又显得处于偏低水平。在此情况下，油脂似乎难以表现出独立(lì)走势，单边行情仍(réng)将比较多地(dì)被(bèi)宏观因素主导。”巩(gǒng)力赫表(biǎo)示(shì)。

　　而(ér)在贾晖(huī)看(kàn)来，由于美联(lián)储加(jiā)息已经在(zài)市场预期当中，因(yīn)此对大(dà)宗(zōng)商品市(shì)场的利空影响有限。对于油脂(zhī)市场来说，虽然生物柴(chái)油(yóu)消(xiāo)费占比不低，比如棕榈油工业(yè)消费占到产量30％以上，欧盟工业消费和食(shí)用(yòng)消(xiāo)费各占一半，但各国生物(wù)柴油政策比例(lì)一段时期内是固定的(de)，不会因为(wèi)原油及宏观市场的波动，而出现生物柴油产量的大幅波动，加上(shàng)油脂食用作(zuò)为消费必需(xū)品，宏观(guān)因素影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此油脂自身基本面对价(jià)格波动(dòng)仍(réng)然将起(qǐ)到主导(dǎo)作用。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗