本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文(wén)。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　绿豆汤的热量是多少大卡北交所(suǒ)股票估(gū)值(zhí)普遍(biàn)显著低(dī)于其他(tā)上市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些(xiē)产品开(kāi)始加速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)后，多个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总绿豆汤的热量是多少大卡股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司(sī)增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外(wài)，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引(yǐn)领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当(dāng)前的(de)位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内(nèi)，这个(gè)估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上来了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市场的(de)流动性(xìng)造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市(shì)场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分绿豆汤的热量是多少大卡之(zhī)一，或(huò)有望随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一季度(dù)的(de)公募基(jī)金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能(néng)性(xìng)较大。

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