芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持(chí)平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年(nián)失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性服(fú)务业(yè)复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至苏州区号是多少2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等(děng)不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最(zuì)高(gāo)值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去年(nián)同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于(yú)全年龄段失业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直(zhí)在上(shàng)升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的(de)却是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年(nián)就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的(de)青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的(de)青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数与去年基本持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业(yè)人(rén)员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去(qù)年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势要(yào)好于(yú)去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失(shī)业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失(shī)业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这(zhè)一比(bǐ)例在(zài)其(qí)他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人(rén)口的受教育(yù)程度也(yě)大致类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限(xiàn)制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按(àn)照(zhào)接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、苏州区号是多少住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年(nián)就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业人口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布决(jué)定的(de)，吸纳就(jiù)业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的(de)失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行(xíng)业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的(de)生(shēng)产供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经(jīng)济分类的(de)农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限在14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业(yè)是过去十(shí)年青年就业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年(nián)就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业(yè)失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度(dù)更高(gāo)的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服务(wù)业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业(yè)尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者正好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁移人(rén)口数量整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年(nián)的(de)时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶(è)化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导致初(chū)次(cì)进入劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初(chū)次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁(suì)之后，从(cóng)而导(dǎo)致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我(wǒ)国人(rén)口已经开始负增长，未来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复(fù)苏(sū)难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概(gài)念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就(jiù)业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业率(lǜ)的(de)讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求(qiú)参加社会经(jīng)济活(huó)动(dòng)的人员(yuán)。包(bāo)括就业人(rén)员和(hé)失业人(rén)员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为(wèi)中国(guó)大(dà)陆(lù)的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城(chéng)市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调(diào)查正式(shì)在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家(jiā)庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样(yàng)本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次(cì)的(de)人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司

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