近期市(shì)场风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗(qí)下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海(hǎi)尔生物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)大(dà)中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变(biàn遭天谴什么意思，天谴什么意思解释)化的(de)影(yǐng)响日益(yì)显(xiǎn)现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投(tóu)资者(zhě)提供了重要的(de)机(jī)会。中国(guó)在电动汽(qì)车价(jià)值链的供应方面是全球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需(xū)求方面也(yě)占据重要地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施(shī)最完善的(de)国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司(sī)正(zhèng)在在各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的(de)关键组件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制(zhì)造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安联(lián)投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协(xié)会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依(yī)旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创(chuàng)新联(lián)盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多的(de)其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时(shí)代所处(chù)的(de)位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也(yě)解(jiě)释了：他们(men)如(rú)何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都(dōu)会影(yǐng)响柏(bǎi)遭天谴什么意思，天谴什么意思解释基对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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