公募基金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理(lǐ)规(guī)模，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一(yī)季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持(chí)中国中免、药明康(kāng)德。另一(yī)位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的(de)管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了(le)高仓位(wèi)运作，4只基金的(de)权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一(yī)季(jì)度(dù)张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了(le)调整，增(zēng)加了消费等(děng)行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)均实现了正收益(yì)，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)末(mò)的基(jī)金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五(wǔ)粮液(yè)、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤对中国海洋石油(yóu)大(dà)幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不(bù)同的加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度还减持了香港交易所、招商银(yín)行、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞争力强的(de)优质(zhì)公(gōng)司。基(jī)本(běn)面价值投资(zī)很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以用很长一(yī)段时间(jiān)来充分观察(chá)公司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入也(yě)不迟(chí)。基本面价(jià)值投(tóu)资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针对某一次投(tóu)资，积累的(de)重要性可能并不显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终级(jí)目标，可积(jī)累性就是这一(yī)目(mù)标的最(zuì)重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内所(suǒ)管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变(biàn)动情况来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台等股票(piào)，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明康德、五粮(liáng)液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美(měi)彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方国紧缩后(hòu)通(tōng)胀下行仍将是今年主要(yào)宏(hóng)观(guān)背景。经济运行正(zhèng)常(cháng)化需(xū)要一个(gè)过程，特(tè)别是居民(mín)和中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，需要(yào)时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费信心回(huí)升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和(hé)地产数(shù)据分(fēn)析(xī)，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经(jīng)济体发展状况之(zhī)外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在(zài)过(guò)去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中(zhōng)变得更加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大。不(bù)必(bì)总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业变化可以让内(nèi)心更加(jiā)平静。我们对全年(nián)股票市(shì)场有信(xìn)心，未来(lái)将继续(xù)保(bǎo)持合同(tóng)约(yuē)定较(jiào)高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金份(fèn)额净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度(dù)末保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为(wèi)三安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进入前十大持仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴(xīng)全(quán)合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴全(quán)合(hé)润(rùn)一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年(nián)一季度疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实与全球范围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的(de)‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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