芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业率的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年失(shī)业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青(qīng)年(nián)失业人口只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分化(huà)，带来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的(de)人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观(guān)念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业(yè)率较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这三(sān)个因(yīn)素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对(duì)于(yú)全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率来(lái)说并没(méi)有问题，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变动的是失(shī)业人口(kǒu)数量分压公式是什么，分压公式是什么意思（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的基本(běn)情(qíng)况：“初(chū)步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同(tóng)期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的(de)新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国(guó)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)一(yī)般在上(shàng)半年逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经验和技能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青年失(shī)业(yè)主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未工作(zuò)过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的(de)，这一比例在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布(bù)决(jué)定的(de)，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业(yè)人员(yuán)的(de)受教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限基本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的(de)青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率的近似(shì)替(tì)代(dài)指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等(děng)行(xíng)业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发(fā)零(líng)售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫情前三(sān)年(nián)均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集(jí)程(chéng)度更(gèng)高(gāo)的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术(shù)服务业(yè)的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业人员(yuán)增(zēng)长的症结(jié)在于服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水平的整体提(tí)高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的(de)生活(huó)性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一(yī)季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善(shàn)，应届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业(yè)的就(jiù)业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于(yú)两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好(hǎo)是(shì)建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)。新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数量(liàng)会较(jiào)去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的(de)规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继(jì)续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数(shù)量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大(dà)部(bù)分青年(nián)在(zài)校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的(de)青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上(shàng)会将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应(yīng)青年失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是(shì)人口长周期变化(huà)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对(duì)全(quán)部(bù)就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全国青(qīng)年人(rén)口数量为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别(bié)说明(míng)，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业(yè)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人(rén)口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大(dà)陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范(fàn)围(wéi)内(nèi)开(kāi)展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人(rén)口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查(chá)则在(zài)长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普(pǔ)查的(de)就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就(分压公式是什么，分压公式是什么意思jiù)业人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业(yè)：从(cóng)三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

未经允许不得转载：绿茶通用站群 分压公式是什么，分压公式是什么意思