在锂价(jià)初(chū)现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去(qù)库存进(jìn)展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基(jī)金报(bào)记(jì)者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌(diē)不(bù)休”的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著(zhù)降(jiàng)低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去(qù)库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预(yù)计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看(kàn)，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思(jià)格(gé)大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新(xīn)显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内(nèi)分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也(yě)给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业(yè)处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度(dù)是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能(néng)大规模(mó)交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经有了(le)立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报(bào)告期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去(qù)年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也(yě)显示，其存货(huò)金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池(chí)本(běn)身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一(yī)个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的德(dé)国哥(gē)廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池，其中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高(gāo)科披露的年报数据(jù)显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每(měi)年到了(le)第(dì)二(èr)季(jì)度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下(xià)游(yóu)招标、循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品。

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