随着一(yī)季报披(pī)露(lù)完毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最新持(chí)仓随之出炉(lú)。

　　Wind数据(jù)统计显示，华商(shāng)新趋(qū)势(shì)优选、易方达科瑞、易方(fāng)达(dá)供给改(gǎi)革三(sān)只基金是全(quán)市(shì)场公募(mù)FOF一季(jì)度持有只数最多(duō)的权益(yì)基金，相(xiāng)比去年四季度，易方达供给改革(gé)取代(dài)融通(tōng)健康产业(yè)，新进FOF“最爱”权(quán)益基金前三名。

　　从调仓变动(dòng)上(shàng)看，部分公募FOF继续超配权益(yì)资产，并偏向成长(zhǎng)风格基金，有的对阶段(duàn)性涨幅过快的行业(yè)做了减(jiǎn)仓，增加了部分业绩和估值匹配合(hé)理的(de)行业。

　　谈及后市，多位(wèi)FOF基金(jīn)经理认为(wèi)，中期维持对权(quán)益资(zī)产的乐(lè)观，国内宏观经济处于底部向上修复的(de)状态，且市场估值压力(lì)仍较小，战略上(shàng)将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主(zhǔ)要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及美债利(lì)率定价资产估(gū)值(zhí)修复等。

　　华(huá)商(shāng)新趋势优(yōu)选、易方达(dá)科瑞、易(yì)方达供给改革

　　最受公(gōng)募FOF青(qīng)睐(lài)

　　随着公募基金旗(qí)下一(yī)季报披露，FOF基金(jīn)经(jīng)理新(xīn)一季的基金配置清单也(yě)重磅(bàng)出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据显示，华商(shāng)新趋势优选在一季度末获(huò)26只公(gōng)募FOF重(zhòng)仓买入，从数量上看，是目(mù)前(qián)公(gōng)募FOF买(mǎi)入数量(liàng)最多的权(quán)益基金(jīn)，这也是华商新趋(qū)势优选第二个季度坐上公(gōng)募基金“团购(gòu)”榜首，去年末是(shì)与融通健(jiàn)康产业(yè)并列首位。在此之前，则由海富通(tōng)改革驱动连(lián)续第五个季度霸榜。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，平安盈禧均衡配置(zhì)1年持有、平安养老2035、富国智优(yōu)精选3个月持有等(děng)基金在一季(jì)度均(jūn)重点配置华商新趋势优选基(jī)金(jīn)，其中更有包括平(píng)安(ān)盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国(guó)智(zhì)优精(jīng)选3个月持(chí)有、嘉实养(yǎng)老2050五年(nián)、嘉实养老2040五年(nián)等基金将华商新趋(qū)势优选(xuǎn)作为前三大重仓(cāng)基金(jīn)。

　　不过，从持仓(cāng)数量上看，一季(jì)度末公募(mù)FOF合(hé)计持有(yǒu)华商新(xīn)趋势优选基金份额4995.19万份(fèn)，相比去年末增持了17.62万(wàn)份(fèn)，持(chí)有(yǒu)华商新趋势优(yōu)选的FOF基金(jīn)数量则相比(bǐ)去(qù)年末增加了5只。

　　据相(xiāng)关资(zī)料(liào)介绍，华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)基金成立(lì)于(yú)2015年(nián)5月14日，基(jī)金(jīn)经理周海栋过往长期以成长风格著称(chēng)，截止今年一季度末，成立以来收益率达(dá)到(dào)355.53％，过去五年收益308.35％，业绩(jì)排名同类基金第一(yī)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有(yǒu)25只(zhǐ)公募(mù)FOF三季度重仓持有(yǒu)易(yì)方达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末持有(yǒu)的(de)FOF基金只数增加了6只，环比减(jiǎn)持(chí)8437.61万(wàn)份。据悉(xī)，易方(fāng)达科(kē)瑞(ruì)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杨嘉文擅长(zhǎng)逆势投资，关注(zhù)估值被错杀的个股，对于(yú)基本面坚(jiān)固或出现好(hǎo)转信号的公司敢于重(zhòng)仓买(mǎi)入。

　　易方达供给改革(gé)在一季度新进公募FOF买入(rù)只(zhǐ)数榜(bǎng)前(qián)三。Wind数据显示，共有20只(zhǐ)公募(mù)FOF三季度(dù)重仓持有(yǒu)易方达供给改革，合计持有(yǒu)份额1.90亿份，相(xiāng)比去年底持有的FOF基金只数增(zēng)加了13只，环比(bǐ)增持(chí)了1.29亿份(fèn)。据悉，易方达供给改革基金经(jīng)理杨宗昌是化学博士，有过多年化工研(yán)究(jiū)经验，他坚持在熟悉的(de)行业内把握投资机会(huì)，并通过努力(lì)不断扩大能(néng)力圈，目前行(xíng)业(yè)配置更趋均衡。

　　从增持(chí)榜单(dān)来看(kàn)，据Wind数(shù)据统(tǒng)计，被动指数基金增(zēng)持前(qián)三“花(huā)落华泰柏瑞中证光(guāng)伏产(chǎn)业ETF、广发中证(zhèng)全指信息技术ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵(líng)活(huó)配置(zhì)混(hùn)合基金(jīn)中(zhōng)，汇添富科技创新(xīn)、易方(fāng)达供给改革、易方达(dá)新兴成长位列增持份额(é)前(qián)三；偏(piān)股混(hùn)合(hé)基金增持前三(sān)则(zé)被易方达信息产(chǎn)业、财通(tōng)资管健(jiàn)康(kāng)产业(yè)、中欧碳中和(hé)占(zhàn)据(jù)；股(gǔ)票基金增持前三(sān)分别为中欧信息产业、汇添(tiān)富外延增长主题(tí)、华夏(xià)智胜先锋；平衡基金增持(chí)前三则是(shì)交银定(dìng)期(qī)支付(fù)双(shuāng)息平衡、摩根双核平(píng)衡、易方(fāng)达平(píng)稳增长(zhǎng)；偏(piān)债(zhài)混合基(jī)金增持前(qián)三(sān)依(yī)次为易方达(dá)安盈回(huí)报、安信民稳增长、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨幅过高行业(yè)配(pèi)置比例

　　一季度A股市场整体表现相对(duì)较好，但行业分化(huà)较大。受益于数字经济(jì)政(zhèng)策的(de)提振与人工智能(néng)主题的(de)不断发酵(jiào)，科技板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大；而地产和(hé)新能源等板块表(biǎo)现较弱。从(cóng)一季(jì)度披(pī)露的(de)情况上看(kàn)，部分FOF基金(jīn)经理继(jì)续超(chāo)配权益(yì)仓位，并向(xiàng)成长风格偏移，也有部分FOF基金经理在一季度末对(duì)涨幅过(guò)高行(xíng)业基金(jīn)进行(xíng)了减仓， 增加了部分业(yè)绩和估(gū)值(zhí)匹配合理的(de)行业。

　　长期业绩领先的兴全(quán)安(ān)泰平衡养老(lǎo)FOF基金(jīn)经理林国怀在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，本季(jì)度(dù)基金主要(yào)进行以下操作：1、持续维持权益资(zī)产的仓位略高于(yú)权(quán)益配置中枢；2、逐步提升组合(hé)中(zhōng)成长型基金的配(pèi)置比例，同时适度降低价值型(xíng)基金的配置比例；3、逢高减持部分转债品(pǐn)种，增(zēng)加其他确定性较(jiào)高的绝对收益或相对收益基(jī)金品种(zhǒng)；4、继续根据既定(dìng)的策略(lüè)参与股票定增(zēng)、大宗交(jiāo)易等投资机会，减持解(jiě)禁的股票。

　　组合风格(gé)上，目前权(quán)益部(bù)分依然保持略超配(pèi)价值风(fēng)格，但偏离(lí)幅度已显著下降(jiàng)，保(bǎo)持一(yī)贯的“略偏左侧”和(hé)“适度均衡(héng)”的配(pèi)置策略(lüè)，通(tōng)过积极挖掘市场上相对(duì)收益和绝对(duì)收(shōu)益的投资机会不断增厚组合(hé)收益，通过“多资产、多策略”的方式来(lái)平(píng)滑组合波动，努力(lì)将该基金呈现为“相对稳定(dìng)的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔(ěr)法(fǎ)’特征(zhēng)”。

　　从(cóng)一(yī)季度持仓上看，富国(guó)城镇发展、博时标普500ETF新进兴全安泰(tài)前(qián)十大重仓基(jī)金，富国(guó)信用债、万家安弘淡出前十大(dà)之列。

　　“在年初的(de)时候，基金经理对全(quán)年市场的主(zhǔ)线判(pàn)断不是很清晰(xī)，因(yīn)此组合整(zhěng)体上除了(le)向(xiàng)小市值成长风格有一定(dìng)偏离外，其他方面没(méi)有明显的(de)偏离，整体上(shàng)比较均衡。随着(zhe)近期政(zhèng)策方向的明(míng)朗，基金经(jīng)理(lǐ)对今(jīn)年全年股票市场的主要(yào)方向逐渐(jiàn)有(yǒu)了较(jiào)明(míng)确的判断，在操作(zuò)上，本基(jī)金在(zài) 1 季(jì)度，逐(zhú)渐(jiàn)增加(jiā)了(le)低估值价(jià)值(zhí)风格基(jī)金(jīn)和(hé)股票(piào)，以及与数字经济相(xiāng)关的(de)基金和股(gǔ)票，未来计划视相关板块的估值水平(píng)变(biàn)化(huà)做动态调整(zhěng)。”华夏(xià)养(yǎng)老2045三年(nián)基金经理(lǐ)许(xǔ)利(lì)明表示。

　　中(zhōng)欧预见养老(lǎo)2035三年今年一季(jì)度的主要(yào)持仓仍(réng)然(rán)坚持长期资(zī)产配(pèi)置策略，但继续(xù)对部分主动(dòng)权益(yì)基金进行了分散(sàn)和(hé)优化，在一(yī)季度股(gǔ)票(piào)市场整(zhěng)体小幅上涨但(dàn)行业(yè)之间分化巨(jù)大的市场中，基于对(duì)长期基本面、行业景气度、估值、性价(jià)比(bǐ)等的判断，对行业风(fēng)格的持(chí)仓结(jié)构进行了小幅调整，减持部分涨幅较(jiào)高的行业(yè)基(jī)金，增持(chí)部分(fēn)短(duǎn)期(qī)表现(xiàn)较(jiào)差的行(xíng)业基(jī)金。

　　年内表现领先的平安(ān)养老(lǎo)2045一季报中(zhōng)表示，报告期内(nèi)，基(jī)金整体(tǐ)保持(chí)中枢(shū)附近的权益仓位，但内部结(jié)构有所调整。债券方面，适当增加固收仓位的弹性(xìng)，其他以现金管理为主；权益方面，基于不同板块(kuài)的基本面和估(gū)值性价比，略加仓港股(gǔ)基(jī)金，减仓美股(gǔ)基金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓兑现部(bù)分收(shōu)益。整体而言(yán)，通(tōng)过动态(tài)再平(píng)衡，保持组合处于稳健(jiàn)均(jūn)衡(héng)状态，重点关注一季报超预期(qī)的(de)方向。

　　易方(fāng)达(dá)汇诚养老1季度适度降低了(le)深(shēn)度价值和价值质(zhì)量等偏价值策略(lüè)的基金的超(chāo)配比例，继(jì)续(xù)超(chāo)配偏小盘(pán)风格的基金，适度增(zēng)加了偏(piān)成长策(cè)略的基(jī)金(jīn)的配置比例(lì)。在(zài)行(xíng)业方面，TMT等科技行业经历过去几年的大幅(fú)调整，处于(yú)“三低”类资产（景(jǐng)气周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步(bù)加仓了偏科技成长策略(lüè)基金的配置比(bǐ)例。不过仍(réng)然(rán)选择那些能够长期拿得(dé)住的基金(jīn)，很(hěn)少(shǎo)去(qù)追(zhuī)逐那些短期大(dà)幅度(d迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子ù)上涨的、最(zuì)亮眼的(de)科技基金。在(zài)不同地域的投(tóu)资方面，在(zài)市场大幅反弹后(hòu)，小(xiǎo)幅降低了(le)港股基(jī)金(jīn)的配(pèi)置比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权益类(lèi)资产年度(dù)目标配置(zhì)比例为(wèi)70％。截至一季度末，基金的(de)权益类资产实际(jì)配置比例为(wèi)71％，相对年度目标配置比例战术型标配，对阶(jiē)段性涨幅过快(kuài)的(de)行业做了减仓，增加了(le)部分业绩和估值(zhí)匹配合理的行(xíng)业。

　　富国智优精选(xuǎn)3个月(yuè)持有(yǒu)一季度(dù)操作上围绕(rào)经(jīng)济增(zēng)长和政策支持方向作为调整配置主要方(fāng)向，组合主要(yào)提高了(le)中小盘(pán)暴露、加大对于业绩(jì)预期增速较高板(bǎn)块的配置(zhì)，并通过优选选股alpha较高(gāo)、稳定(dìng)性较好(hǎo)的标的实(shí)现配置。

　　基于(yú)对PMI、中长期(qī)信贷和消费(fèi)者信心等方面的观(guān)察，鹏华(huá)养老(lǎo)2045将(jiāng)组合权益(yì)资产维持超配(pèi)状态(tài)，结构(gòu)上均衡配置于：受益于顺周期低估(gū)值的金融周期板块、受益于社会经济(jì)活动(dòng)趋于正常的消费医(yī)药板块，以及(jí)受(shòu)益于产业周期见底及(jí)国产(chǎn)替(tì)代的(de)科(kē)技制造板(bǎn)块上。

　　权益市场仍将有(yǒu)所作(zuò)为

　　关注确定(dìng)性和(hé)未来发展方向的机会

　　目前A股市场行至3300点附(fù)近，未来市场存在哪些(xiē)风险和机会？如(rú)何寻找投资主线(xiàn)？FOF基金经理们也在(zài)一季报中提(tí)到了(le)对(duì)当(dāng)下的(de)思(sī)考。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良(liáng)认为(wèi)，展望后市(shì)，随着经济数(shù)据(jù)真(zhēn)空期的度过，国内大(dà)类资产(chǎn)复(fù)苏预期进入验证(zhèng)阶段。中期维(wéi)持对权益资产(chǎn)的乐(lè)观(guān)，国(guó)内宏观经济(jì)处于底部向(xiàng)上修复的状(zhuàng)态，且市场估(gū)值(zhí)压力仍较小，战(zhàn)略上将推(tuī)动(dòng) A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关注以下(xià)条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价(jià)资产估值修复。从确定性和(hé)未(wèi)来发展方向角度出(chū)发，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新技(jì)术领域。大复苏(sū)中在(zài)大(dà)消费板块(kuài)内(nèi)重(zhòng)点关注航空出行供(gōng)需格局和票价弹性带来的潜在超预期机会。投资(zī)端关注地(dì)产链以及一带一(yī)路(lù)带动(dòng)下的部分细(xì)分(fēn)领域配置机会。

　　摩根锦程积极成长养(yǎng)老目标五年基(jī)金经(jīng)理杜(dù)习(xí)杰(jié)、吴春(chūn)杰表示，对于国内权益(yì)来讲，当(dāng)前历史估值(zhí)分位、相对债券(quàn)资产的估值处(chù)均在具备吸引力的水(shuǐ)平，为长(zhǎng)期(qī)投资提(tí)供一定安(ān)全边际。年(nián)内经济修(xiū)复是确定性的，节奏(zòu)与幅(fú)度(dù)上(shàng)虽有(yǒu)分歧，但(dàn)政(zhèng)策(cè)仍有(yǒu)相(xiāng)机抉(jué)择加码托底的(de)空间。结构上，维持此前判断，关注受益于稳(wěn)内需政策加码的领域，包括(kuò)迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子地产链、政府支出或补贴(tiē)可能增加(jiā)的(de)基建(jiàn)、信(xìn)创、自主(zhǔ)可(kě)控等领(lǐng)域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题催(cuī)化的成份(fèn)，对交易情(qíng)绪的过(guò)热持(chí)谨慎的(de)态度，后续会持续关(guān)注(zhù)新技术(shù)对经(jīng)济各个领域的影响；对消(xiāo)费(fèi)服务(wù)业来(lái)讲，去(qù)年博弈情绪已(yǐ)较(jiào)浓，二季度市(shì)场(chǎng)对其(qí)关(guān)注度有(yǒu)望随着节日出行、消(xiāo)费数据改善(shàn)而增加。

　　景顺长城养老目标2035三年(nián)持(chí)有基金经理薛显(xiǎn)志、江虹(hóng)表示，权益市(shì)场来(lái)看，当前中国经济(jì)处于(yú)复苏早(zǎo)期，2月以来市(shì)场的下跌属(shǔ)于“放开交易”、迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子春(chūn)季躁(zào)动后的正常(cháng)回调。复盘历史(shǐ)上的复苏周期，权益方面均能(néng)有所作为，基本面的总(zǒng)体改善能激(jī)活市场的(de)生(shēng)态，市场会不断寻找基本面改(gǎi)善的诸多细分方(fāng)向。结(jié)构方(fāng)面，市(shì)场一季度已找出“中特+”、数字经济两条主线。4月份开始，估计(jì)市(shì)场会(huì)围绕各行业受益改善幅度(dù)，不断挖(wā)掘一(yī)季(jì)报超预期(qī)、全(quán)年指(zhǐ)引较(jiào)好的细分方向。同时，因处于复苏阶(jiē)段，顺周期方向也会(huì)存在机会。

　　鹏华基金(jīn)孙博斐(fěi)表示，未来持续(xù)关注以下三个(gè)方向：一(yī)是顺周期低估值板块具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值，此(cǐ)外，关(guān)注(zhù)央国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革(gé)能否带来(lái)相关(guān)行业(yè)、企业基本面的改善(shàn)，并打开估值提升的空间。

　　二是消费医药板块的(de)场景复苏逻辑(jí)较为确定(dìng)，比较(jiào)而言(yán)，医药板(bǎn)块的估值性价比更高。三是科技制造板(bǎn)块，特(tè)别是国产替代的关(guān)键环节，是长期(qī)关(guān)注的方向。短(duǎn)周(zhōu)期来看(kàn)，半导体(tǐ)行业可(kě)能(néng)在(zài)下半年周期见底，计(jì)算(suàn)机行业的景气度(dù)相较于去年(nián)也是大幅(fú)改善。而人工智(zhì)能等技(jì)术的(de)突破，有可能打开科技板块的成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子