衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国(guó)商(shāng)务(wù)部经(jīng)济(jì)分析(xī)局公布数(shù)据显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私(sī)人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人库(kù)存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积具(jù)体来看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库(kù)存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于(yú)前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不(bù)明(míng)船只的(de)行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视(shì)和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积自动全球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并(bìng)频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新(xīn)社消息(xī)称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾(wān)过(guò)境(jìng)国(guó)际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的(de)视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒(mào)充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻(kè)支(zhī)持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述(shù)发言人(rén)还说，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门(mén)，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导(dǎo)致美(měi)联储的安(ān)全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外(wài)界认为，联储官员的(de)言(yán)论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲(zhōu)央(yāng)行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机风波再(zài)起，叠(dié)加(jiā)美(měi)国(guó)债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而(ér)原油(yóu)作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风(fēng)险再(zài)次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度(dù)承压。随着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息会议(yì)的(de)临近(jìn)，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行的财报(bào)和(hé)股价表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对(duì)于(yú)美联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要(yào)注意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概率预(yù)测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏(xià)季出(chū)行旺季预计(jì)对于需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力(lì)度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产量(liàng)的下(xià)滑将(jiāng)有助于(yú)油价(jià)的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本(běn)面(miàn)风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长期(qī)来(lái)看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将主要受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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