踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值(zhí)相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)的(de)财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的(de)互联网广告(gào)及(jí)服务收入(rù)为(wèi)47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市(shì)公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司(sī)营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要系营业(yè)收(shōu)入下降及对(duì)联(lián)营(yíng)企业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年突(tū)然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在(zài)训(xùn)练AI大模(mó)型上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人(rén)周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调(diào)，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年(nián)报和一(yī)季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者注意到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个季度保持(chí)基本(běn)不变(biàn)，但到(dào)了今年一季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单(dān)显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹(yī)号(hào)投(tóu)资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝(sī)路(lù)（银川(chuān)）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按一(yī)季(jì)度(dù)均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零(líng)曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六(liù)零全资(zī)子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公(gōng)告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发(fā)布《关于对外投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较(jiào)大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元(yuán)，变(biàn)动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏(liú)览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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