衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据(jù)显示(shì)，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最(zuì)大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速(sù)为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.2一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml6％，且为新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml)增(zēng)速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续(xù)第五次(cì)“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣(kòu)押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发(fā)送(sòng)系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其(qí)运至(zhì)伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安(ān)全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的(de)担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为主要(yào)央行(xíng)的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通(tōng)常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人(rén)的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的(de)决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下(xià)，国内(nèi)外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国(guó)内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强的(de)大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场对(duì)于(yú)美联(lián)储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原油(yóu)市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会(huì)消散(sàn)？在(zài)杨安看来(lái)，目前(qián)来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不(bù)时(shí)困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储(chǔ)议(yì)息会议(yì)将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近(jìn)期美联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到(dào)来的五一(yī)长假(jiǎ)和(hé)美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计对于(yú)需求会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)超(chāo)也表示(shì)，后(hòu)市原油(yóu)供(gōng)需(xū)逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半(bàn)年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期(qī)降(jiàng)库(kù)，且美(měi)国汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是(shì)原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面，随(suí)着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量有所(suǒ)上升，抵消了(le)一部(bù)分中东(dōng)出(chū)口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电需求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计(jì)划外(wài)检修导致部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃(rán)料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价(jià)格(gé)的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将(jiāng)强(qiáng)于低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)。

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