金融(róng)界5月22日消息(xī) 悄然之间(jiān)，已经(jīng)崩(bēng)盘(pán)了33年的日本(běn)股市竟(jìng)然奇迹般的活过来(lái)了，甚(shèn)至还在(zài)不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今(jīn)年(nián)以来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本(běn)股(gǔ)市几经(jīng)挣(zhēng)扎但是(shì)最终都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次(cì)有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲(f老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗ēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股市变得微妙(miào)起来(lái)。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国(guó)人(rén)净购买量。不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前(qián)就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的(de)股票比在美(měi)国以(yǐ)外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄(líng)的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的(de)决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些(xiē)公司能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都(dōu)没有告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团(tuán)两年前在日本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑(hēi)石集(jí)团最主要的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投(tóu)资对象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日本(běn)东京(jīng)的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日本受益(yì)于(yú)地缘政治格局变(biàn)化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股(gǔ)市(shì)一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股东(dōng)大会上解(jiě)释了抄(chāo)底(dǐ)日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国(guó)际(jì)地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易争端(duān)以来，国(guó)际地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的(de)设备投资开始进(jìn)入(rù)加速期(qī)，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待(dài)出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发(fā)，日本股市(shì)出(chū)现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日(rì)本资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低估(gū)了(le)。据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面(miàn)发生的(de)变化，日本监管层的助(zhù)推也(yě)是一股不容(róng)忽(hū)视的力量(liàng)。日本监管(guǎn)层持续(xù)推(tuī)动(dòng)企业经营能(néng)力的改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对(duì)投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净(jìng)值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经(jīng)营(yíng)要求(qiú)》要(yào)求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为(wèi)“反向指标”的高(gāo)盛也(yě)出来(lái)高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来将走(zǒu)向何方，一(yī)切将由(yóu)时间给出答案吧(ba)。

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