中国金融(róng)行业加(jiā)速对(duì)外开放，外资券商们(men)的2022年过(guò)得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的(de)“成绩单”陆续公布(bù)：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券2022年(nián)业绩突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，当年(nián)净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同期获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问(wèn)题如(rú)何解决，仍是业内关(guān)注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去(qù)几(jǐ)年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依(yī)托于(yú)各自股东资源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其(qí)在中(zhōng)国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　来(lái)看详情——

　　9家(jiā)外资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证(zhèng)券公司(sī)来说，除(chú)了面临行(xíng)业“二(èr)八(bā)分化”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带(dài)来压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各家券商2022年年报(bào)/财(cái)务(wù)数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行(xíng)情、成立时(shí)间、牌照资质(zhì)等(děng)问(wèn)题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东方国际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿(yì)元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)则延(yán)续自成立(lì)以来的(de)亏损状态：2022年(nián)实现营业收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增(zēng)持而成为外(wài)资(zī)控股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明显进步(bù)，但(dàn)仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和(hé)证券和星展证券均于20哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季20年获得证监会批文(wén)，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年初完成工商登(dēng)记(jì)，正式展业时间不(bù)长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大(dà)和证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券(quàn)行(xíng)业营业(yè)收入普遍下降，外资控(kòng)股券商(shāng)也难(nán)以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过高(gāo)，在展(zhǎn)业(yè)初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业务(wù)影响(xiǎng)有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行(xíng)等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当(dāng)年(nián)投行业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩出(chū)现大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国市(shì)场这本(běn)经。

　　具体来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家外(wài)资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通证券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年(nián)底，摩根大(dà)通证(zhèng)券共有(yǒu)员工210人(rén)，数(shù)量在行业内排名下(xià)游，但其(qí)业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游水平(píng)，而这(zhè)只是摩根大(dà)通证(zhèng)券展(zhǎn)业的(de)第三个(gè)完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开(kāi)信(xìn)息显示，摩(mó)根大通证券于(yú)2019年3月获得证(zhèng)监(jiān)会批复，成立合资证券公(gōng)司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股(gǔ)东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资(zī)股东所(suǒ)持股权(quán)，成为摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实(shí)现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表(biǎo)示，其(qí)证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪业务团队(duì)成(chéng)立(lì)已逾(yú)三年(nián)，2022年业务开展和(hé)运作(zuò)取(qǔ)得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分(fēn)利用全球化(huà)的平台优(yōu)势，整合集(jí)团(tuán)资源，持续(xù)关注并开拓传(chuán)统QFII投资(zī)者(zhě)以及新取得QFII牌(pái)照(zhào)的合(hé)格(gé)境外机构投资者(zhě)，目(mù)标客群机(jī)构(gòu)投资者队伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年(nián)也取得了较(jiào)好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进(jìn)入中(zhōng)国时间最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内(nèi)资股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例(lì)提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务(wù)进步明显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表示(shì)，其在2022年完成了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积(jī)极筹备并参与了沪深交易(yì)所互(hù)联互(hù)通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发(fā)布一季报时表示(shì)，对瑞(ruì)信的收购交(jiāo)易(yì)预计在6月底(dǐ)前完成(chéng)。不言而喻的是(shì)，集团层面的合并对两家(jiā)外资控股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永(yǒng)道对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带强调事项段(duàn)的(de)无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)与瑞银(yín)集团股份公司之间(jiān)达成协议和合(hé)并计划，截(jié)止报告(gào)日，上述协议和合(hé)并计(jì)划的完成(chéng)日(rì)尚不明(míng)确(què)。瑞信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集(jí)团股份(fèn)有限公司下(xià)属(shǔ)控(kòng)股子(zi)公司，未来(lái)的(de)运营和(hé)财务业(yè)绩受到上(shàng)述(shù)合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事(shì)项表明(míng)存在可能导致对(duì)公司持续经营能(néng)力产生重大疑虑的重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前(qián)身为成(chéng)立于2008年的瑞(ruì)信方正证券(quàn)，系证监会修订(dìng)《外(wài)商(shāng)参股证(zhèng)券公哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季司设立规则》后(hòu)首家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核(hé)准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后(hòu)，瑞信将全(quán)资(zī)持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证券(quàn)公司(sī)股(gǔ)东(dōng)以及股(gǔ)东(dōng)的控股股东、实际控制人参股证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数(shù)量不得超(chāo)过1家(jiā)。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券的牌照或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理破局

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各(gè)家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财富(fù)管理成为其(qí)在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村东(dōng)方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管(guǎn)理业务(wù)在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的(de)基(jī)础上，新增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业(yè)务联动等多种业务模式(shì)，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客(kè)户提供多(duō)维度、一站式的综合性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后续，野村(cūn)东方(fāng)国际证券(quàn)财富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中心的(de)业(yè)务核(hé)心竞争力，持续(xù)为中(zhōng)国(guó)投资者提供具(jù)有(yǒu)野村集(jí)团特色的高(gāo)质量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在(zài)完成高盛集团全资(zī)持(chí)股(gǔ)备(bèi)案后，高盛(shèng)高华(huá)在(zài)2021年(nián)底与北(běi)京高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高(gāo)华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证(zhèng)监(jiān)会核发(fā)新(xīn)增证券经纪(jì)、证(zhèng)券投(tóu)资(zī)咨询、证券自(zì)营(yíng)及代销金融产品业务的业(yè)务许(xǔ)可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其(qí)将持续以资产配置为(wèi)核心进行(xíng)新(xīn)产品和服务(wù)的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在(zài)岸(àn)客户提(tí)供财富(fù)管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择(zé)，开展境内私人财富管理平(píng)台(tái)未(wèi)来(lái)战(zhàn)略(lüè)规(guī)划(huà)，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进(jìn)私募(mù)股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销(xiāo)第三方(fāng)金(jīn)融产品并(bìng)推进跨境投资新产品(pǐn)的研(yán)发，为(wèi)客户(hù)提供直(zhí)接对接境外资本市场(chǎng)的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于外(wài)资(zī)股东打造(zào)私人财富管(guǎn)理业(yè)务，这在具(jù)备外(wài)资(zī)银行股东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人(rén)财富管理(lǐ)部，负(fù)责(zé)公司高净值个人客户综合财(cái)富管理业务(wù)的运作。私人财富(fù)管理部以汇丰前(qián)海证(zhèng)券为(wèi)平台，依托汇丰环球私人银行，致力(lì)为高净值(zhí)和(hé)超高净值客户(hù)及其家族提(tí)供专业、多元及定制化的资(zī)产配置服务，为(wèi)客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族(zú)信托资讯(xùn)业务，与4家国内(nèi)头部(bù)信托(tuō)公司达成战(zhàn)略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳(zhèn)分(fēn)公(gōng)司(sī)财(cái)富管理业(yè)务，依托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大(dà)湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全(quán)方位资(zī)产(chǎn)配置(zhì)和(hé)满足(zú)客(kè)户(hù)全生命周(zhōu)期财(cái)富(fù)管理的(de)理念，进(jìn)一步完善投资解决方案和(hé)财(cái)富规划(huà)方面的业务，一(yī)方面积极扩充(chōng)现有(yǒu)架上策略(lüè)，精选上架多支产(chǎn)品为客户在同一策略下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放(fàng)的力(lì)度不断(duàn)加大，各外资金融机构加速了在(zài)境内设立(lì)控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券(quàn)获批准设立，公(gōng)司注册地为北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证(zhèng)券经纪、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证券资产管(guǎn)理（限(xiàn)于从(cóng)事资产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的(de)外商独资(zī)证券公(gōng)司。就监管批复信息来(lái)看，渣(zhā)打证券由渣(zhā)打银(yín)行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司全资(zī)设(shè)立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)在内，目(mù)前国内(nèi)的(de)外资(zī)控股券商数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从(cóng)数量上来(lái)看，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商已成为市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才(cái)证券等多家外(wài)资(zī)券(quàn)商的设立(lì)申请仍处于证监会审批(pī)阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和(hé)青岛意才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监会(huì)主席易会满等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利(lì)联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金(jīn)融机(jī)构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负(fù)责人普(pǔ)遍表示，此(cǐ)次来华(huá)亲身感受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国经济(jì)和中国资本市(shì)场发展(zhǎn)前(qián)景。近年来中国(guó)资(zī)本市场(chǎng)对外(wài)开(kāi)放稳步(bù)推进，为国际金融机构和全(quán)球投资者带来了实(shí)实(shí)在在的机遇。各金融机(jī)构高度重(zhòng)视中国(guó)市(shì)场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深化合作，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自外(wài)资券(quàn)商(shāng)的市(shì)场竞(jìng)争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华(huá)西(xī)证券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展业便利度不断提升(shēng)，经营范(fàn)围和监管要求实现国民待遇，外资(zī)券(quàn)商、资产管(guǎn)理机构(gòu)等加速布局，全(quán)力抢滩中国(guó)证券(quàn)市场，对本土证券(quàn)公司既(jì)带来了国际金融机(jī)构全面参与中国资本(běn)市场竞争所(suǒ)形成的(de)冲击，也带来了通过与(yǔ)国际(jì)金(jīn)融机构直接合作促进(jìn)业务(wù)发展、提升管理(lǐ)水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券(quàn)行业集(jí)中度稳中有升，头部券商竞争优(yōu)势更(gèng)趋明(míng)显，业(yè)务多元化发展趋势初步(bù)形(xíng)成(chéng)，金融科(kē)技(jì)对行业发展理(lǐ)念(niàn)的变革(gé)和重塑不断(duàn)深化，外(wài)资券商市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐显现，证(zhèng)券行(xíng)业竞争新格(gé)局正加速演变。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季