今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触及(jí)法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入(rù)债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些(xiē)年似(shì)乎频(pín)频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一(yī)直随(suí)着政府(fǔ)赤字的(de)规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了(le)减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二(èr)自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债(zhài)的(de)规模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计(jì)美国将加(jiā)入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中(zhōng)共(gòng)和(hé)党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不(bù)能取消债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其(qí)不能(néng)随(suí)心所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不(bù)受到发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能(néng)维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时(shí)候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国(guó)两党分别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人(rén)达(dá)成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人(rén)正试图利(lì)用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无(wú)法(fǎ)取得突(tū)破性(xìng)进展，这(zhè)场危(wēi)机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下(xià)来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多(duō)年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长期(qī)影响(xiǎng)——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会(huì)面临类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经(jīng)鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星济损害(hài)，恐怕(pà)也(yě)将再次重(zhòng)演。

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