本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌(diē)的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接(jiē)原(yuán)因源于成(chéng)材表(biǎo)需继(jì)续走(zǒu)弱(ruò)，二(èr)季度以来成(chéng)材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基(jī)本和去(qù)年(nián)同(tóng)期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分(fēn)析(xī)师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)对于国(guó)内(nèi)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到(dào)港(gǎng)压力不大(dà)，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾(dùn)不明(míng)显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季(jì)度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续(xù)提产(chǎn)空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不(bù)过(guò)由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太(tài)大(dà)起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调(diào)整后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波(bō)折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力度。

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