财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开(kāi)始(shǐ)止(zhǐ)跌企稳四个交易日(rì)后价(jià)格连续两日(rì)上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一(yī)是上海车展有望带动购车需(xū)求预期的提振。乘联会秘书(shū)长崔东(dōng)树表示，上海车展将(jiāng)让消费者感受(shòu)到汽车消(xiāo)费的(de)火热，提升消费信(xìn)心(xīn)，也提振士气(qì)。国泰君安表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消(xiāo)费者对电(diàn)动车的观望心态有望(wàng)逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上以(yǐ)企稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止(zhǐ)跌信(xìn)号能否持(chí)续稳(wěn)定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分(fēn)析称，乐观(guān)来(lái)看，国内动力电池(chí)厂商清库存工作或到(dào)5月完结，届时电池厂商(shāng)库(kù)存水(shuǐ)平有(yǒu)望逐步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，并(bìng)带动上游材料采购，进(jìn)而(ér)对(duì)碳(tàn)酸锂价(jià)格起(qǐ)到支撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯(xùn)近(jìn)日(rì)调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企业由于前期(qī)基数较低，环比(bǐ)增(zēng)幅(fú)更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩(jì)说(shuō)明会上表(biǎo)示，5月份开始(shǐ)会全面恢复(fù)生产，排产相比(bǐ)一季(jì)度会有明显的提升。由此可(kě)见，碳(tàn)酸锂市场需求(qiú)回暖已(yǐ)是大势(shì)所趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂(lǐ)价格(gé)属于(yú)阶(jiē)段性(xìng)反弹(dàn)还是(shì)底部反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以判断。“一方面需要观察下游库存状况(kuàng)，另(lìng)一方面(miàn)还(hái)需要(yào)看(kàn)终端需求是否真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前(qián)对财联社(shè)记者表(biǎo)示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际上(shàng)从去年四季度开始(shǐ)便(biàn)启动大规模去(qù)库存举(jǔ)措，这一举(jǔ)措在一季(jì)度(dù)实际上(shàng)已经有所反映(yìng)。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐(jiàn)复产。特别(bié)是针对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库存(cún)，有业内人士直言，相关库存(cún)基本出清，后续将根据公(gōng)司规(guī)划，逐步(bù)进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代的库存已经退回到2022年第(dì)一季度(dù)的水平。材料价(jià)格和库存水平(píng)，两项关键的指标也构成锂电产业走向(xiàng)的关键，随价格企稳(wěn)以及库存水平恢(huī)复健康，将带动锂电产业(yè)恢(huī)复(fù)稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者预判(pàn)涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在(zài)不到半年(nián)时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年(nián)度(dù)大会上，中国汽(qì)车工业协(xié)会常务副会长付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国内动力(lì)电池行业(yè)仍(réng)然存(cún)在一些问(wèn)题，包括电(diàn)池产(chǎn)业链(liàn)分工，价值(zhí)链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下降也(yě)不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要(yào)以之前大幅涨价为教训，保证价值链的(de)合理(lǐ)分配，避免大起大(dà)落。

　　据(jù)财联社不完全梳(shū)理，这些(xiē)业内人士和分析师近期对锂盐价格未来(lái)走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)反弹为信(xìn)号，一系列的数据(jù)验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人(rén)士指出，此前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要(yào)在(zài)于(yú)下(xià)游车市短期需(xū)求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而(ér)在需求表(biǎo)现上(shàng)提(tí)前(qián)透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进(jìn)入清库存阶段。从上游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格率先实(shí)现(xiàn)反(fǎn)弹(dàn)。更值得(dé)注意的是(shì)，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一(yī)关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平。据高工锂(lǐ)电(diàn)了解，目(mù)前中(zhōng)游电池厂商库存(cún)水位回退，此前部分电池厂商暂停(tíng)的(de)生产线已(yǐ)经(jīng)重(zhòng)启(qǐ)生产(chǎn)。在采购方(fāng)面，电池厂商(shāng)和下游车企已(yǐ)陆续重启订(dìng)单(dān)，带动产业需求(qiú)回(huí)暖。从终(zhōng)端新能源(yuán)汽车市场表现上看，年初的市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪主要(yào)来自车市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能(néng)源汽车销量数据来看，其(qí)月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速度超(chāo)过往年。随(suí)着二三季度(dù)到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进(jìn)一步带动锂电产业中上游的订(dìng)单需求(qiú)。加上5月份(fèn)临近，企(qǐ)业重(zhòng)新开启(qǐ)月度采购谈(tán)判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有(yǒu)回涨的空(kōng)间，但(dàn)幅度不(bù)可能太大，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内人(rén)士表示(shì)，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对于碳酸锂(lǐ)真实的(de)供给情况(kuàng)更加(jiā)清晰(xī)，市场预(yù)期回调下(xià)，电池厂(chǎng)商在价(jià)格谈判上会更(gèng)加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一(yī)体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的(de)议价权(quán)。电(diàn)池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴(gǔ)业(yè)等企业持续推进电池回(huí)收布局，来自终(zhōng)端材料回收的(de)产能(néng)也在稳步(bù)爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代(dài)的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利(lì)，将进一(yī)步释放碳(tàn)酸锂供给。经(jīng)历(lì)过复杂的产(chǎn)业(yè)调(diào)整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运(yùn)作模(mó)式正从“大开大(dà)合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下(xià)游车企，产业链各(gè)个环节(jié)的价格以及供需(xū)变化也将变得更(gè无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗ng)加平衡(héng)且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则(zé)认为，当(dāng)前(qián)上(shàng)游库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但(dàn)是并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不(bù)是一个下游(yóu)获利、上游承压的(de)简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的价(jià)格下跌过(guò)快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌至(zhì)当(dāng)前(qián)20万元不到，价格跌去近7成，最直接受(shòu)到(dào)冲击的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业(yè)。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季(jì)度的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年一(yī)季度(dù)的(de)1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗情策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部分(fēn)锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经出现主动(dòng)减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公(gōng)告，一季(jì)度营业收入(rù)7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂(lǐ)盐企业则命运分化(huà)，大(dà)公司如天齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂(lǐ)业有机会在价格(gé)下降周期中获得更多市场(chǎng)份(fèn)额，行业(yè)将变得更集中(zhōng)。这(zhè)是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生过的事。而(ér)同环节(jié)的大量中小(xiǎo)企业(yè)，尤其是最(zuì)近两年追高(gāo)入局的(de)新公司，则面临(lín)停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在(zài)去(qù)年轻松赚(zhuàn)出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示(shì)，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业(yè)。它(tā)们去年的净(jìng)利润都超过200亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)中国最大的新能源(yuán)车企比亚(yà)迪还多(duō)，其中天齐锂(lǐ)业(yè)净利润增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使(shǐ)他(tā)们更能承受价(jià)格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业(yè)里最优的成本。赣锋(fēng)锂业(yè)、天齐锂业等公(gōng)司(sī)入股(gǔ)的(de)海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公司(sī)能(néng)以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开(kāi)采(cǎi)权，交易价格也需要通过长协确定，按(àn)市价定期调整。但(dàn)能获得上游更(gèng)低成本的资(zī)源，让这两家大(dà)企业更(gèng)能容忍低价，并(bìng)能在上游(yóu)因降价减产(chǎn)时(shí)保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源(yuán)车市场。不过锂价下降带来的(de)连锁反应(yīng)，并不(bù)是一(yī)个下游(yóu)获(huò)利，上游承压(yā)的简单故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时(shí)代(dài)理论上会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层(céng)影响是，宁德(dé)时代今年5月计划投产的宜春(chūn)锂矿很有可能(néng)一开采(cǎi)就亏损。

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