美(měi)国债务违(wéi)约的风险比以(yǐ)往任何时候都(dōu)要大，并有可(kě)能将全(quán)球市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者(zhě)应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调查(chá)揭露出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对(duì)于那(nà)些寻求(qiú)避风(fēng)港的人(rén)来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿(dùn)在(zài)债务(wù)上限问题上(shàng)的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一(yī)半的金融专(zhuān)业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许是(shì)其他(tā)替代对(duì)冲工具的(de)稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美(měi)国债务违约情况(kuàng)下，第(dì)二大受欢迎的(de)资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的(de)是，即使是那(nà)些相(xiāng)对(duì)悲观的分析师(shī)也认为(wèi)，债券持(chí)有者最终会得到偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一(yī)次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长期(qī)国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传(chuán)统避(bì)险货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一些投资(zī)者(zhě)视(shì)为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者(zhě)和(hé)散(sàn)户投资者在(zài)美国债务违约下的投资选择(zé)分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的(de)大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在(zài)大限前得(dé)不到解(jiě)决(jué)，可能(néng)会发生什么。美(měi)国总(zǒng)统拜登提醒称，反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数“整反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数个世界都(dōu)将(jiāng)面(miàn)临麻(má)烦(fán)”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执行(xíng)官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机(jī)风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前(qián)，一(yī)年期(qī)美国主权信用违(wéi)约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约保险成(chéng)本(běn)已飙升至了远超之前几次债限危机时的(de)水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着(zhe)他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常好——先(xiān)是受到中国买家不(bù)断(duàn)增长(zhǎng)的需求(qiú)的提振，然后是银行(xíng)业危(wēi)机和美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约引发(fā)的避险需求，目前(qián)现货黄(huáng)金仅略低于本月(yuè)早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为(wèi)，如果(guǒ)债(zhài)务上限之(zhī)争僵持到(dào)最后关(guān)头，但美国政(zhèng)府最(zuì)终(zhōng)侥幸没有违(wéi)约(yuē)，10年期(qī)美国国债将上(shàng)涨。然(rán)而(ér)，对于如(rú)果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意(yì)见不一。约60％的散户投资(zī)者预(yù)计(jì)，如(rú)果发生违(wéi)约，10年期(qī)美国(guó)国债将(jiāng)走软。基准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债(zhài)务上(shàng)限僵局推高了一(yī)些期限(xiàn)非(fēi)常短(duǎn)的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为最有可能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧了国库(kù)券收益率曲(qū)线的(de)扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的国库券(quàn)，因(yīn)为(wèi)这批票据(jù)最为(wèi)接近美国财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会(huì)从预期(qī)的(de)纳税(shuì)和其他收入措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表(biǎo)明了(le)一定程度(dù)的压(yā)力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债(zhài)购买量曾(céng)激(jī)增，将(jiāng)10年(nián)期国(guó)债收益率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资(zī)者对标普500指数(shù)的前(qián)景预测，没有散户交易员(yuán)那(nà)么(me)悲观。道明(míng)证(zhèng)券利(lì)率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违约，市(shì)场反应将给国会带来提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债(zhài)务(wù)上限闹(nào)剧(jù)已经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果美国政府违约，美(měi)元作为全球主(zhǔ)要储备(bèi)货币的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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