海通策略(lüè)认为，全A盈利(lì)拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速(sù)持续(xù)下滑，利润向下(xià)游转移(yí)；中游(yóu)制造盈利(lì)增(zēng)速走(zǒu)弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机(jī)和传媒表现亮眼(yǎn)；下游消(xiāo)费盈利(lì)改善幅(fú)度放缓(huǎn)，券商(shāng)和(hé)保险盈利大增。 数字经济归母净(jìng)利(lì)单季同比已经(jīng)开(kāi)始回升，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待改善，其中受益于国(guó)产替代的半导体材料和半(bàn)导体设备(bèi)维持较高增速，其中设备盈利(lì)加速(sù)增(zēng)长；低(dī)碳经(jīng)济景气度高位回落，新型(xíng)电网盈利增速持续提升(shēng)，主要受益于储(chǔ)能的快速发展(zhǎn)。中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗p>

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