自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的(de)工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金(jīn)净流入也(yě)均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金持续(xù)流(liú)入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核(hé)心板块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机(jī)和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来(lái)的一致(zhì)预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估(gū)值(zhí)分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公(gōng)司的(de)长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代(dài)加(jiā)速的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进(jìn)入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会(huì)通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供(gōng)给与(yǔ)需求的(de)错配使得存储行业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金称，回(huí)顾历史上存(cún)储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下(xià)游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀带(dài)来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供(gōng)乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点。

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