金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下(xià)跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡(xī)、液化石(shí)油(yóu)气(qì)跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映(yìng)出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方(fāng)面，此前加息结(jié)束乃至降息已然成(chéng)为一种共识(shí)，因(yīn)此本周在美联储(chǔ)越(yuè)来越多官(guān)员为鹰派站台的(de)情况(kuàng)下，预计(jì)从加息结束到降(jiàng)息(xī)周期(qī)开启，仍有近一(yī)5k是多少钱 5k是什么意思个(gè)季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济5k是多少钱 5k是什么意思(jì)和政策的(de)不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初(chū)请失(shī)业金人(rén)数升至(zhì)2021年(nián)以来(lái)的最高水平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同时(shí)国内社(shè)融超预期下滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之(zhī)前难(nán)言企稳，后续还需关(guān)注海(hǎi)外衰退预期(qī)的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白(bái)银连续上涨后(hòu)会面临调整(zhěng)行情，当前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会(huì)继续(xù)影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)转向宽松预期以(yǐ)及经济风(fēng)险依然利好贵(guì)金属，但是(shì)美元指数大(dà)幅(fú)上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等因素综(zōng)合影(yǐng)响下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍有一(yī)定的(de)空间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该(gāi)位置将会(huì)测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上(shàng)方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍未走完(wán)，建议(yì)继续(xù)等白银行情企稳(wěn)再低(dī)位做多。美(měi)欧银行业危(wēi)机引(yǐn)发避(bì)险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关(guān)注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行(xíng)风(fēng)险、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行(xíng)购金(jīn)持续等宏(hóng)观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置依然是核(hé)心建(jiàn)议(yì)。

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