衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公(gōng)布数据显示(shì)，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出(chū)以及(jí)非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库(kù)存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度(dù)放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截(jié)并识别(bié)该吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释(shì)放这(zhè)艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话(huà)，称此事发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一(yī)次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民(mín)的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确(què)性(xìng)。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发(fā)争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有(yǒu)媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他(tā)们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视(shì)频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日(rì)晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价(jià)格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布(bù)伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘(pán)，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美国银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续(xù)引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价(jià)再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股(gǔ)价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市(jiā)，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注(zhù)美联(lián)储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时(shí)停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英(yīng)国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下(xià)行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季(jì)出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的(de)油价带(dài)来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策(cè)难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即(jí)将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报(bào)告(gào)显示(shì)原油超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理下，预计(jì)今(jīn)年年(nián)内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业(yè)发(fā)电需求的(de)增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟(chí)至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市(shì)走(zǒu)势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分(fēn)，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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