为了让自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网(wǎng)站披(pī)露了一(yī)则(zé)行政处(chù)罚决(jué)定书，引(yǐn)发市(shì)场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平(píng)所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价(jià)买(mǎi)入成交(jiāo)排(pái)名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托(tuō)理财、而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的(de)盈(yíng)亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还(hái)债务，部分用(yòng)于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实(shí)性。

　　第(dì)六，何(hé)德平五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋(móu)划操(cāo)盘(pán)、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的(de)行(xíng)动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控制(zhì)的(de)账户交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零(líng)三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法的(de)相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可(kě)以认定海得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由(yóu)不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平(píng)给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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