金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国(guó)内期(qī)货市场收(shōu)盘，商品期(qī)货多数下跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美国4月生(shēng)产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发布的美国(gu黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗ó)4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周在美联(lián)储越来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息(xī)结(jié)束到降息周期开启，仍(réng)有近一个(gè)季度(dù)的时间，在(zài)此期间将(jiāng)面临(lín)经(jīng)济(jì)和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失(shī)业(yè)金人(rén)数(shù)升至2021年(nián)以(yǐ)来(lái)的(de)最高水平，劳动力市(shì)场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内社融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预(yù)期的(de)发(fā)酵情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货(huò)：经济衰退预期(qī)与有色金属走势拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美联储政策转向宽松预期(qī)以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依然(rán)利(lì)好贵(guì)金(jīn)属，但是美(měi)元指数大幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗(dà)幅(fú)下行，拖(tuō)累(lèi)工业属(shǔ)性较强的白(bái)银走势，白(bái)银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅(fú)回落等因素综合影响下(xià)，白银(yín)高位回落，下(xià)方(fāng)仍有一定的空(kōng)间，首先关(guān)注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前(qián)偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银(yín)行情企稳再(zài)低位做多(duō)。美(měi)欧银行业危机引发避(bì)险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策收紧预期(qī)迅(xùn)速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续(xù)走强(qiáng)，当前(qián)继续(xù)关注调(diào)整(zhěng)行情；后续(xù)政策(cè)宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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