5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市公司(sī)金证股份发布的一(yī)则公告(gào)，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份(fèn)及支(zhī)付现金(jīn)购(gòu)买上海文华(huá)财经资讯股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资(zī)金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财(cái)经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯(sù)到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文(wén)华财经首(shǒu)次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不(bù)过，在经(jīng)历两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财经申请撤回发(fā)行(xíng)上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定终止对(duì)其首(shǒu)次(cì)公开发行股票并在(zài)创(chuàng)业(yè)板上市(shì)的审(shěn)核。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也(yě)无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确定的(de)交(jiāo)易对(duì)方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易(yì)对方(fāng)合计(jì)持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根(gēn)据《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对方(fāng)与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司(sī)的股份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联(lián)交易。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无控股股东、实际(jì)控制人；本(běn)次交易完(wán)成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计(jì)不构成(chéng)公司重大资产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本4000万元，实(shí)际控制人(rén)为该公司董事(shì)长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文(wén)华(huá)财经(jīng)的直(zhí)接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经一和上海经一分(fēn)别控制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期(qī)货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等(děng)行业(yè)客户提供(gōng)全技(jì)术栈、全(quán)产品线解决方案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互联网公司(sī)合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内，金证股份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软件收入(rù)较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持(chí)平(píng)。报告期内(nèi)，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大(dà)于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利润下降。报(bào)告(gào)期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，金(jīn)证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得(dé)益于两方面(miàn)的因素：一是公司(sī)在证(zhèng)券市场行业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积极推(tuī)进项目上线验(yàn)收(shōu)。二是在资(zī)管领域(yù)加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字(zì)经济业务(wù)、IT设备分(fēn)销业务及科(kē)技园租(zū)赁(lìn)业务。金证股(gǔ)份(fèn)解释称，非金(jīn)融行(xíng)业的收(shōu)入(rù)下降(ji嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗àng)，主要由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求(qiú)端的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施、验(yàn)收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非金融科(kē)技业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业(yè)收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从资产规模(mó)和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于(yú)文(wén)华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得(dé)以顺利(lì)实(shí)施，对于金证股份而(ér)言，文(wén)华财(cái)经的优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将进(jìn)一步(bù)提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在(zài)昨晚发布的(de)公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份与主要交(jiāo)易对方就(jiù)本(běn)次(cì)交(jiāo)易签署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发(fā)行股份及支付(fù)现金(jīn)的方式购(gòu)买其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交(jiāo)易(yì)的初(chū)步合(hé)作意(yì)向，交易各方在本次交易中的(de)具体(tǐ)权利义务以及(jí)各项安(ān)排以交(jiāo)易各方最(zuì)终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易(yì)双方尚未签(qiān)署正式(shì)的(de)交易协议，本次交易尚需履行必要(yào)的内部(bù)决(jué)策程(chéng)序，并经(jīng)有权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次(cì)交易(yì)最嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗(zuì)终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份(fèn)股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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