总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天，上(shàng)交所也发布(bù)消息(xī)，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投(tóu)资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资(zī)者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投(tóu)资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完(wán)善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技(jì)创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目(mù)前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能(néng)发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表(biǎo)示，上(shàng)交(jiāo)所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风险管理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国(guó)已经推出(chū)了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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