金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之(zhī)间，已经崩盘(pán)了33年(nián)的日(rì)本股市竟然奇迹般的(de)活过(guò)来了，甚至还(hái)在(zài)不(bù)断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收(shōu)场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量。数(shù)据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大(dà)规模(mó)的外(wài)国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至(zhì)今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了(le)对(duì)日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在(zài)美(měi)国以外(wài)任何其(qí)他国家(jiā)都多。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步(bù)投(tóu)资日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个(gè)时点，不断增持日本股票？在(zài)哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点5月初(chū)巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实(shí)非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某(mǒu)些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了(le)向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻(má)了(le)，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉(sù)大(dà)家姜(jiāng)还是老的(de)辣(là)。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主(zhǔ)要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

    日(rì)本受益(yì)于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦的填(tián)坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有所(suǒ)保留(liú)。站(zhàn)在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美(měi)贸易争端以(yǐ)来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在(zài)新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资(zī)开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化(huà)的(de)政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的(de)时机。直到新冠危(wēi)机爆(bào)发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了被低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证明(míng)自己(jǐ)的确(què)被(bèi)低估了(le)。据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商(shāng)社(shè)的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。

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　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日(rì)本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽(hū)视(shì)的力量。日(rì)本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能(néng)力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资(zī)金成本(běn)和(hé)股(gǔ)价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高盛也(yě)出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇的(de)牛(niú)市。至于日本股市未(wèi)来将走向(xiàng)何方，一(yī)切将由时间(jiān)给(gěi)出答案(àn)吧。

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