本(běn)轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为中国(guó)大陆收入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国(guó)际(jì)知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为(wèi)国(guó)内面板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发(fā)，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上(sh三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积àng)涨利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游(yóu)面板行(xíng)业(yè)需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经(jīng)学(xué)科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等(děng)疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头产品的设计(jì)、研发(fā)和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝(fèng)式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机的(de)核心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负极浆料(liào)完(wán)成后的下(xià)一道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前(qián)段(duàn)工序的(de)核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应(yīng)用于(yú)锂离(lí)子电池涂布(bù)、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示(shì)中的(de)薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进(jìn)一步，但行(xíng)业基本见顶，下游(yóu)需(xū)求大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司(sī)未来(lái)业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及模块(kuài)封(fēng)装的代(dài)工服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积)式(shì)代工解决方案(àn)，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域(yù)的半导体(tǐ)产品公司(sī)提(tí)供完整生产制造(zào)平(píng)台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但(dàn)由(yóu)于(yú)规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研(yán)发投(tóu)入(rù)初期非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬出(chū)头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已(yǐ)经规(guī)模(mó)化完(wán)成有利润的公司(sī)大得多(duō)，且公司过于依赖中(zhōng)芯国(guó)际(jì)，未来(lái)还(hái)有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料(liào)及(jí)其滤饼的研(yán)发、生产及(jí)销售(shòu)，产品以中高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年(nián)后一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服(fú)装行业景气(qì)度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车(chē)行(xíng)业(yè)营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提供(gōng)相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收(shōu)购(gòu)后，公(gōng)司(sī)继续独立(lì)经营上述业务。用友汽(qì)车(chē)主要面(miàn)向(xiàng)汽(qì)车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服务站等(děng)客(kè)户，提(tí)供营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域的数智化(huà)解决(jué)方案、云(yún)服(fú)务、软件(jiàn)及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公(gōng)司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统(tǒng)为主，基本(běn)没什(shén)么(me)研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术服务(wù)占主营业务(wù)收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司(sī)主要收入和(hé)利(lì)润(rùn)来源。电力(lì)工程技术服务主要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业企业(yè)电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息设计咨(zī)询公司，主要是电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)收(shōu)入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区(qū)的(de)国家电网，本质上(shàng)是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账(zhàng)多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前(qián)端的芯(xīn)片设计(jì)公(gōng)司(sī)，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前(qián)端芯片设计能力(lì)和集成(chéng)化模组研(yán)发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等(děng)，可为客户提供无(wú)线通信(xìn)射频前端发射(shè)模(mó)组、接收模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单(dān)存(cún)货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高(gāo)研发下，公司毛(máo)利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价(jià)值(zhí)在(zài)哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国(guó)家级高(gāo)新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包(bāo)括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供应国内(nèi)军(jūn)方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增(zēng)长较(jiào)快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这(zhè)种客(kè)户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无(wú)法(fǎ)判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移动互联网相关场景客(kè)户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运(yùn)营(yíng)服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提(tí)供(gōng)物联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等(děng)综(zōng)合解(jiě)决方案及云(yún)终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务及(jí)技术服务(wù)。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖(mài)流量的(de)公(gōng)司，主要是(shì)卖(mài)视频(pín)会员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公(gōng)司现金流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来(lái)越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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