今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业(yè)务的人(rén)工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)并没(méi)有(yǒu)保持去(qù)年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍(réng)重点布(bù)局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市(shì)场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察(chá)到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增(zēng)长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面在国(guó)内设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁(cái)对我国(guó)先进制程的(de)扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外(wài)一(yī)个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的(de)规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基金的话题(tí合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表)也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要对对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿(yì)，直接(jiē)买进第(dì)七大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全(quán)合润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外(wài)，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的(de)最高(gāo)值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预(yù)期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期(qī)的(de)行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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