本(běn)周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周(zhōu)后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支(zhī)撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原(yuán)料需(xū)求构成(chéng)压力(lì)。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二(èr)季度(dù)将(jiāng)逐步(bù)进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依(yī)然(rán)偏低(dī)，港口库存(cún)维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依(yī)然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边(biān)际(jì)上仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不(bù)宜(yí)过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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